價(jià)差、產(chǎn)品、需求、供給四方解讀交互大屏面板漲價(jià)之路

　　交互大屏面板價(jià)格在86寸從6月末顯現出極度缺貨的狀態(tài)后，65及75寸價(jià)格也呈現快速上漲的趨勢，據DISCIEN數據顯示6月至9月65、75、86面板價(jià)格將分別上漲15%、12%、22%。本篇文章將從價(jià)差、產(chǎn)品、需求、供給 四個(gè)角度來(lái)捋清交互大屏面板價(jià)格上漲的原因。

圖1：重點(diǎn)尺寸面板價(jià)格變化

數據來(lái)源：DISCIEN Unit:$

　　價(jià)差因素：激戰過(guò)后的偏差修復

　　交互大屏面板價(jià)格和TV面板價(jià)格之間是有差距的，這個(gè)差距可以看作是2019年交互大屏面板市場(chǎng)激戰后所留下的一個(gè)偏差 ，2019年上半年，作為交互大屏面板市場(chǎng)的初入者，BOE及CSOT兩家合并市占率僅為17%，相隔一年二者合并市占率已近市場(chǎng)50%，成長(cháng)明顯，而這一成長(cháng)的過(guò)程伴隨的是激烈的競爭。

圖2：19H1/20H1交互大屏分面板廠(chǎng)市占率

數據來(lái)源：DISCIEN

　　之所以激烈競爭，是因為交互大屏整機市場(chǎng)實(shí)際上是一個(gè)頭部集中型市場(chǎng)，20Q2全球交互大屏按生產(chǎn)廠(chǎng)商分布來(lái)看，CVTE、Hitevision、KTC三家占據全球交互大屏總生產(chǎn)的62%，頭部廠(chǎng)商占據大頭。

圖3：2020Q2全球交互大屏主要生產(chǎn)廠(chǎng)商占比

數據來(lái)源：DISCIEN

　　面板廠(chǎng)玩家的增多對應頭部集中的市場(chǎng)，市場(chǎng)競爭愈發(fā)激烈，進(jìn)而導致IFPD面板價(jià)格與TV面板價(jià)格之間存在一個(gè)Gap，但這個(gè)Gap是無(wú)法長(cháng)久存在的，否則TV市場(chǎng)完全可以到IFPD市場(chǎng)中進(jìn)行串貨，因此此輪面板價(jià)格上漲首要目標便是將Gap抹平，這也是為何IFPD面板價(jià)格漲幅大于TV面板的原因 。

圖4：2020年6月IFPD/TV面板均價(jià)對比

數據來(lái)源：DISCIEN  Unit:$

　　產(chǎn)品因素：IFPD內修86，外煉65、75

　　內修86：在之前《嚴重缺貨的86，交互大屏面板價(jià)格過(guò)低或將成為歷史》中有所分析，2020年H1教育市場(chǎng)當中智慧黑板市場(chǎng)出貨量增長(cháng)80%，而智慧黑板市場(chǎng)當中86寸又占據出貨量的90%;教育平板出貨量雖然較往年有所下滑，但86寸在20H1出貨占比中達到38.5%，較2019年同期上漲13個(gè)百分點(diǎn);會(huì )議市場(chǎng)86寸在20H1出貨占比亦達到25%，較去年同期上漲16個(gè)百分點(diǎn)。以上種種共同導致2020年上半年中國整體市場(chǎng)86寸IFPD出貨量達165.7K，同比大幅增長(cháng)65.8%，三季度隨著(zhù)國內疫情影響逐步結束及教育旺季的到來(lái)，86寸在中國市場(chǎng)將迎來(lái)更大程度的上漲 。

　　外練65、75：2020年上半年海外市場(chǎng)總出貨量達354K，同比增長(cháng)7%，尺寸結構方面，上半年海外市場(chǎng)65、75寸分別占總出貨量的37%、30%，海外市場(chǎng)是65、75寸應用最大的市場(chǎng)。

圖5：19H1/20H1海外市場(chǎng)出貨變化及尺寸分布

數據來(lái)源：DISCIEN  Unit:K

　　若想研究海外市場(chǎng)，則可從經(jīng)合組織窺伺一二，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)目前共計38個(gè)成員國，擁有學(xué)生約3.1億人，據世界銀行數據顯示，中國以外各國總學(xué)生數量約14.4億人，經(jīng)合組織成員國所擁有學(xué)生數量?jì)H占海外總學(xué)生數量的21.5%，但整個(gè)上半年海外市場(chǎng)出貨當中有80%教育交互大屏出到了OECD國家，因此OECD國家是我們研究海外市場(chǎng)的重點(diǎn)區域 。

圖6：20H1經(jīng)合組織教育出貨占海外教育市場(chǎng)總出貨比例

數據來(lái)源：DISCIEN

　　從OECD教育市場(chǎng)來(lái)看，首先從世界銀行給出的數據來(lái)看，經(jīng)合組織國家學(xué)前、初等、中等、高等教育學(xué)生人數分別為3769、9405、11426、6470萬(wàn)人，而OECD給出了學(xué)前、初等、中等、高等教育平均班級人數，分別為16、21、23、35人，由此可得出OECD總體學(xué)校教室數量1339萬(wàn)間，與中國教育部公布的847.9萬(wàn)間教室數量對比來(lái)看，OECD教室數量是中國教室數量的1.58倍 。

　　再從市場(chǎng)普及率角度來(lái)看，經(jīng)合組織近些年教育大屏出貨一路走高，2014-2019年OECD教育大屏共計出貨225萬(wàn)臺，減去更新?lián)Q代約45萬(wàn)臺，整體市場(chǎng)保有量在180萬(wàn)上下，對比剛剛提到的1339萬(wàn)間教室，整體市場(chǎng)普及率僅為13.4%。

圖7：經(jīng)合組織教育交互大屏出貨量變化

數據來(lái)源：DISCIEN  Unit:萬(wàn)臺

　　從產(chǎn)品需求角度來(lái)看，OECD教室學(xué)生數量多在20人左右，因此65、75寸也是這些國家教育市場(chǎng)的主力尺寸，65、75尺寸段占據OECD總出貨量的80%以上 。

圖8：20H1經(jīng)合組織教育市場(chǎng)尺寸分布

數據來(lái)源：DISCIEN

　　再回到海外出貨方面，雖然整體上半年出貨量同比上漲僅7%，但若拆開(kāi)季度來(lái)看，一季度海外市場(chǎng)總體成長(cháng)23%，二季度受疫情影響海外市場(chǎng)下滑1%，三、四季度隨著(zhù)海外疫情逐步緩解（或不再在乎），預計出貨量將再次回暖，呈現高速增長(cháng)態(tài)勢，這對65、75需求將有所放大 。

　　外部因素：回暖+大尺寸化，TV市場(chǎng)需求旺盛

　　交互大屏內部因素分析完后，再來(lái)分析外部因素，交互大屏全球一年200萬(wàn)臺的市場(chǎng)與TV一年2.6億臺市場(chǎng)相比顯得過(guò)于渺小，因此價(jià)格很大程度是由TV市場(chǎng)需求所決定，2020年H1全球TV市場(chǎng)出貨量共計1.03億臺，同比下滑10%，而65、75、80+（82、85、86）出貨量分別成長(cháng)了15%、37%、48% 。

圖9：19H1/20H1 65/75/86寸TV整機出貨變化

數據來(lái)源：DISCIEN Unit : K

　　而到了下半年，整體市場(chǎng)將逐步回暖，三季度TV整機出貨預計上漲5.9%，65、75、80+尺寸需求預計將進(jìn)一步放大。

圖10：全球TV整機季度出貨走勢預測

數據來(lái)源：DISCIEN Unit : M

　　供給因素：一增一減80+，路漫漫兮10.5

　　上文對TV市場(chǎng)需求是以80+尺寸段來(lái)看，之所以這樣去看是因為86寸尺寸過(guò)大，在面板廠(chǎng)中產(chǎn)能是有限的(具體細節在《2021年，86寸面板還會(huì )再度缺貨嗎?》一文中有所描述)，其產(chǎn)能是與80+尺寸共用的，因此特性，看86寸需要從80+尺寸段產(chǎn)能角度來(lái)看。

　　首先從80+面板廠(chǎng)分布來(lái)看，BOE、CSOT均有增加產(chǎn)能計劃，AUO也在9月開(kāi)始給各家送樣，10月將開(kāi)始大批量供貨，但值得注意的是SDC，由于年底SDC關(guān)廠(chǎng)，其7代線(xiàn)生產(chǎn)82寸的產(chǎn)能也將消失，該部分需求將轉移到CSOT與AUO上，因此雖然有三家面板廠(chǎng)增加了80+尺寸段的產(chǎn)能，但是與SDC一增一減合并計算后，80+尺寸段產(chǎn)能僅微幅增加9%，整體供應增加幅度不大 。

圖11：80+尺寸段面板廠(chǎng)生產(chǎn)產(chǎn)線(xiàn)分布

數據來(lái)源：DISCIEN

　　在看65、75市場(chǎng)則不得不將目光放在10.5上，由于韓系面板廠(chǎng)65、75生產(chǎn)主要集中在7代線(xiàn)和8代線(xiàn)上，隨著(zhù)韓廠(chǎng)策略性退出，出貨的急劇下滑，將對65、75產(chǎn)能構成較大影響，而65、75的生產(chǎn)大戶(hù)10.5代線(xiàn)產(chǎn)能則是逐步增加的，這導致了市場(chǎng)形成了一個(gè)產(chǎn)能的真空層，真空層出線(xiàn)的時(shí)間點(diǎn)尤為重要，而目前這個(gè)真空層出線(xiàn)在了8月及前后，8月前后無(wú)論對于IFPD還是TV而言均屬于備貨旺季，這也是導致65、75面板價(jià)格大幅上漲的原因之一 。

圖12：產(chǎn)能變化產(chǎn)線(xiàn)整體產(chǎn)能變化（G8.5為基準）

數據來(lái)源：DISCIEN

　　備注：有產(chǎn)能變化的產(chǎn)線(xiàn)統計，G10.5/G7已換算成G8.5的產(chǎn)能

　　總結： 從內部來(lái)看，IFPD國內大幅拉動(dòng)了86寸面板需求，海外則拉動(dòng)65、75面板需求，從外部來(lái)看，TV對65、75、80+尺寸段的面板需求上升明顯，需求端總體呈現大幅上漲的趨勢;從供給來(lái)看，80+產(chǎn)能增加有限，韓系面板廠(chǎng)的策略退出導致的產(chǎn)能真空期恰逢面板需求旺季，加劇了市場(chǎng)65、75供應的緊張氣氛;從價(jià)格方面來(lái)看，之前IFPD面板市場(chǎng)競爭過(guò)于激烈導致面板價(jià)格與TV存在一定差距，從市場(chǎng)端來(lái)看這個(gè)差距是不能長(cháng)久存在的，也就是說(shuō)這個(gè)Gap是需要被彌補的，這也是為什么IFPD面板價(jià)格漲勢洶涌的原因。

　　展望后續，IFPD國內旺季主要集中在三季度，尤其對于86寸需求主要還是集中在教育市場(chǎng)，各家大單安裝最后時(shí)限也只能在十一學(xué)校休假時(shí)間，因此屏的需求最晚要趕在9月中下旬之前，往后需求將有所減少，海外市場(chǎng)經(jīng)過(guò)二三季度旺季后，四季度需求亦有所趨緩;而TV市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)三季度國內備貨十一、雙十一，海外備貨黑五等一系列動(dòng)作后，四季度需求亦有所趨緩;且供給端在四季度也將脫離真空層有所回暖，因此IFPD面板價(jià)格目前看9月將保持較高增長(cháng)，10月開(kāi)始價(jià)格漲幅將有所趨緩，11、12月預計價(jià)格將趨于持平。