【熱點(diǎn)剖析】三星電子突然暫停面板采購，恐刺激面板廠(chǎng)采取更激進(jìn)減產(chǎn)計劃應對

　　6月15日下午，三星電子(Samsung Electronics)下令要求所有事業(yè)群暫停采購，通知一些供應商推遲或削減零部件發(fā)貨至7月底，因為需要盤(pán)點(diǎn)其內部的庫存狀況。奧維睿沃（AVC Revo） 跟上游面板廠(chǎng)確認消息后，包括BOE/CSOT/HKC等面板廠(chǎng)均表示確實(shí)有收到三星電子要求暫停出貨的口頭通知。

　　三星電子本月初已經(jīng)正常下單，但是通知面板廠(chǎng)之后的訂單將暫停拉貨，要到7月才會(huì )恢復拉貨，預計影響將持續1個(gè)月的時(shí)間，而目前面板廠(chǎng)正在跟三星電子進(jìn)一步溝通協(xié)商中。

　　隨著(zhù)三星電子暫停采購事件進(jìn)一步發(fā)酵，對原本慘淡的電視市場(chǎng)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是雪上加霜。

　　銷(xiāo)售低迷，庫存壓力加大，三星電子突然暫停面板采購

　　（1）俄烏危機以來(lái)，三星電子銷(xiāo)售慘淡

　　年初三星電子制定了比較激進(jìn)的面板采購計劃和整機出貨計劃，因為2021年上半年面板資源緊張情況下只采購了 22M，導致三星電子沒(méi)有采購到足夠數量的面板，影響上半年的整機出貨量，不過(guò)從2021年下半年開(kāi)始，三星電子開(kāi)始積極采購，即使在2021年下半年市場(chǎng)需求開(kāi)始退溫的情況下，下半年仍采購27M，2021年全年三星電子采購了49M。而2021年整機出貨量42M。

　　因此2022年初三星電子LCD+OLED電視面板采購計劃高達56M，整機出貨計劃目標45M，希望進(jìn)一步擴大市場(chǎng)份額，不過(guò)在奧維睿沃（AVC Revo） 看來(lái)，這一計劃原本就很難實(shí)現。

　　但是2月開(kāi)始，隨著(zhù)俄烏戰爭爆發(fā)，俄羅斯遭受制裁，美國號召?lài)H品牌暫停向俄羅斯出貨，而且當時(shí)俄羅斯盧布暴跌，海運運輸也被暫停，于是三星電子暫停了俄羅斯市場(chǎng)的電視銷(xiāo)售，但是三星電視工廠(chǎng)并未停工，所以生產(chǎn)出來(lái)的電視多以庫存的形式在累積，因為三星電子仍對恢復銷(xiāo)售抱有期望，原本計劃在今年7-8月恢復在俄羅斯市場(chǎng)的電視銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，但是隨著(zhù)戰爭長(cháng)時(shí)間的僵持不下，想要恢復銷(xiāo)售的計劃很難實(shí)現。

　　俄羅斯市場(chǎng)每年7M左右的電視出貨量，主要以中低端機型為主，而三星電子占據26%的份額，如果今年三星持續停售，單在俄羅斯市場(chǎng)就丟失1.5M的出貨量。

　　此外，俄烏沖突帶來(lái)全球能源危機，進(jìn)一步加劇了全球通貨膨脹，北美、歐洲市場(chǎng)的通貨膨脹率高達8-9%，遠高于2%的正常水平，高通脹進(jìn)一步抑制了消費者對電子產(chǎn)品的購買(mǎi)力，在這些需求過(guò)度透支的市場(chǎng)，購買(mǎi)力進(jìn)一步萎靡。今年北美、歐洲零售市場(chǎng)都出現同比大幅下跌，所以給以發(fā)達市場(chǎng)作為電視銷(xiāo)售大本營(yíng)的三星電子帶來(lái)了非常大的出貨壓力。奧維睿沃（AVC Revo） 預計三星電子Q2電視整機出貨同比下降2.9%，Q3在去年低基數下將小幅增長(cháng)4.8%。

　　2021Q1-22Q3F分季度Samsung全球電視整機出貨及同比

　　數據來(lái)源：奧維睿沃  Unit：Mpcs

　　（2）庫存居高，砍單也無(wú)濟于事

　　由于擔心SDC退出，給自身供應鏈安全帶來(lái)沖擊，三星電子去年4季度開(kāi)始采取高庫存運作的策略，到今年一季度庫存周數一直維持在14-15周，遠超過(guò)其10-12周的安全庫存，但是隨著(zhù)俄羅斯市場(chǎng)的停售以及主要發(fā)達市場(chǎng)出貨的低迷，三星電子從2月開(kāi)始持續砍單，采購策略上只當月談當月的量，進(jìn)行動(dòng)態(tài)調整。但是，即便之前采購量已經(jīng)大幅減少，三星電子庫存始終處于高位，6月初電視整體庫存仍高達16周，隨著(zhù)影響的持續發(fā)酵，三星電子決定暫停面板采購，據了解，三星電子4、5月實(shí)際采購量2.5M和2.2M，6月份原本計劃采購3.5M，現在暫停采購以后，6月實(shí)際采購量可能不到2M。

　　Samsung2022年1-6月電視面板采購計劃砍單追蹤

　　數據來(lái)源：奧維睿沃  Unit：Mpcs

　　（3）預期后續市場(chǎng)持續低迷，旺季不旺

　　由于戰爭、通脹加劇、疫情反復，今年全球電視銷(xiāo)售表現持續低迷，即便現在電視面板價(jià)格已經(jīng)處于歷史低點(diǎn)，但市場(chǎng)需求依然慘淡，讓電視品牌廠(chǎng)對于后續市場(chǎng)的預期看空，低價(jià)對于電視市場(chǎng)需求刺激作用可能效果沒(méi)那么大，下半年海外市場(chǎng)整機市場(chǎng)表現可能比預期中更差。此前，奧維睿沃（AVC Revo） 文章中已經(jīng)對整機出貨做過(guò)預測，請參考《面板廠(chǎng)商6月集中減產(chǎn)，三大關(guān)鍵因素決定面板價(jià)格能否反彈》。

　　供需惡化，面板價(jià)格反彈承壓，面板廠(chǎng)必須采取更激進(jìn)的減產(chǎn)計劃

　　(1)突然要求暫停出貨，對面板廠(chǎng)來(lái)說(shuō)措手不及，因為面板廠(chǎng)會(huì )在月初根據品牌廠(chǎng)的訂單排產(chǎn)，突然砍單，面板廠(chǎng)來(lái)不及調整生產(chǎn)計劃。三星電子采購暫停的情況下，面板廠(chǎng)庫存將會(huì )進(jìn)一步增加。

　　(2)三星電子在電視行業(yè)一直是領(lǐng)頭羊的角色，而同屬韓系品牌的LG電子今年以來(lái)一直跟隨三星電子的步伐，在三星電子持續砍單以后，LG電子同步大幅度下調面板采購需求，目前LG電子已經(jīng)將Q2采購計劃下調至4.5M，其中6月計劃采購1.9M，但不排除后續LG電子跟隨三星電子進(jìn)一步砍單。

　　(3)6月國內面板廠(chǎng)才決定要大幅度下調面板投片，讓電視面板價(jià)格的反彈看到一些希望。三星突然暫停采購，無(wú)疑將讓供需關(guān)系進(jìn)一步惡化，面板廠(chǎng)面臨更大的出貨壓力，如果面板價(jià)格持續下跌，面板廠(chǎng)恐怕要采取更激進(jìn)的減產(chǎn)計劃來(lái)應對。因為面板廠(chǎng)減產(chǎn)就是為了控制庫存和阻止面板價(jià)格進(jìn)一步下跌，此時(shí)三星電子暫停面板采購，將進(jìn)一步刺激面板廠(chǎng)減產(chǎn)的幅度，不可低估面板廠(chǎng)有這樣的決心。