上市更容易了?這三家LED企業(yè)正排隊上市

　　近期，LED企業(yè)IPO市場(chǎng)活躍。芯瑞達宣布上市、光祥科技創(chuàng )業(yè)板IPO進(jìn)入沖刺階段、明微電子上市輔導已完成……

　　光祥科技創(chuàng )業(yè)板上市進(jìn)入沖刺階段

　　4月17日，深圳光祥科技股份有限公司發(fā)表了公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)，擬首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng )業(yè)板上市，公司本次公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)1608.75萬(wàn)股，且不低于本次發(fā)行后公司總股本的25%。至此，光祥科技創(chuàng )業(yè)板上市的進(jìn)程進(jìn)入到了沖刺階段。

　　根據光祥科技的招股說(shuō)明，公司在2019年營(yíng)業(yè)收入達到8.92億元，凈利潤1.08億元，盈利能力強勁。

　　招股說(shuō)明書(shū)顯示，2017、2018、2019年度，光祥科技的營(yíng)業(yè)收入分別為5.89億元、7.92億元、8.92億元，凈利潤分別為3,944.99萬(wàn)元、4,247.44萬(wàn)元、1.08億元;其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)(LED顯示屏)收入分別為5.80億元、7.71億元，8.71億元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為98.56%、97.43%、97.70%，主營(yíng)業(yè)務(wù)非常集中、突出。

　　根據 LED 顯示屏像素間距不同，光祥科技將顯示屏產(chǎn)品分為P3 以下、 P3-P4、 P4-P5 和 P5 以上四類(lèi)。報告期內，公司各主要產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入均實(shí)現了不同程度的增長(cháng)。其中 P3以下產(chǎn)品于 2018 年起銷(xiāo)售額快速增長(cháng)，和 P3-P4、 P4-P5 系列產(chǎn)品構成公司銷(xiāo)售的主要產(chǎn)品系列。

　　據了解，光祥科技產(chǎn)品的外銷(xiāo)占比呈逐年上升之勢， 2017、2018 和 2019 年外銷(xiāo)收入分別為 21654.42 萬(wàn)元、 33871.50 萬(wàn)元和 39,136.71 萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為 37.20%、43.36%和 44.49%。公司產(chǎn)品主要出口到歐洲、美國、日韓、東南亞、中東等國家和地區。針對出口市場(chǎng)，光祥科技有多項產(chǎn)品通過(guò)了 UL(美國保險商試驗所認證)、MET(美國馬里蘭電子測試)、 TUV(德國萊茵 TUV 集團)以及 CE(歐盟 CE認證)等多項國際認證，其中公司的產(chǎn)品在 CE 認證測試中的 EMC(電磁兼容測試)中可以滿(mǎn)足 CLASS-B 級別要求，達到行業(yè)內較高水平。

　　若本次IPO成功上市，光祥科技將募集資金 6.31億元，按輕重緩急分別用于 8 萬(wàn)平方米移動(dòng) LED 顯示屏擴產(chǎn)項目、研發(fā)實(shí)驗中心建設項目、移動(dòng) LED 顯示屏營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設項目及補充流動(dòng)資金項目。

　　其中， 8 萬(wàn)平方米移動(dòng) LED 顯示屏擴產(chǎn)項目擬投入資金2.69億元， 實(shí)施地點(diǎn)為深圳市龍崗區坪地低碳城，建設期 24 個(gè)月，建成達產(chǎn)后將新增 8 萬(wàn)平米移動(dòng) LED 顯示屏生產(chǎn)能力。項目計劃達產(chǎn)生產(chǎn)能力情況如下：

　　研發(fā)實(shí)驗中心建設項目總投資 5,528.10 萬(wàn)元，含土建工程 1,024.80 萬(wàn)元，設備資金 2,371.30萬(wàn)元，耗材 800.00 萬(wàn)元，人員薪資 1,332.00 萬(wàn)元。研發(fā)實(shí)驗中心建設項目計劃新建 2,800 平米的研發(fā)辦公用房。

　　移動(dòng) LED 顯示屏營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )建設項目計劃投資 7,716.58 萬(wàn)元進(jìn)行移動(dòng) LED 顯示屏營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )項目建設，在國內和海外建立傳媒運營(yíng)中心，加強公司產(chǎn)品市場(chǎng)推廣，提升品牌知名度，拓寬銷(xiāo)售渠道，提高產(chǎn)品供應及售后技術(shù)支持能力。

　　此外，綜合考慮公司目前財務(wù)狀況及未來(lái)發(fā)展規劃，光祥科技擬使用募集資金 23,000萬(wàn)元用于補充流動(dòng)資金，滿(mǎn)足公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要。

　　芯瑞達宣布擬在深交所上市

　　日前，安徽芯瑞達科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“芯瑞達”)宣布擬在深交所上市，首次公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)3,542.00萬(wàn)股人民幣普通股(A股)，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，股票簡(jiǎn)稱(chēng)為“芯瑞達”，股票代碼為“002983”。

　　芯瑞達擬募集資金5.75億元，其中2.68億元用于“新型平板顯示背光器件擴建項目”，5045.59萬(wàn)元用于“LED照明器件擴建項目”，9549.56萬(wàn)元用于“研發(fā)中心建設項目”，1.61億元用于“補充運營(yíng)資金”。

　　來(lái)源：芯瑞達招股說(shuō)明書(shū)

　　其中，LED照明器件擴建項目擬購置先進(jìn)的自動(dòng)化生產(chǎn)設備、組裝設備、檢測設備及安全環(huán)保配套設備，建成20條自動(dòng)化的健康智能照明產(chǎn)品生產(chǎn)線(xiàn)。項目產(chǎn)品包括健康智能護眼臺燈、智能吸頂燈、面板燈、燈管產(chǎn)品、球泡燈產(chǎn)品及其他細分領(lǐng)域照明產(chǎn)品。

　　項目預計在T+2年達產(chǎn)50%，T+3年達產(chǎn)80%，T+4年完全達產(chǎn)，本募投項目的實(shí)施，將大幅提升公司照明產(chǎn)品的自動(dòng)化、智能化生產(chǎn)水平，提高生產(chǎn)效率和生產(chǎn)工藝，擴大照明產(chǎn)品產(chǎn)能及市場(chǎng)份額，豐富公司照明產(chǎn)品種類(lèi)，推動(dòng)健康智能照明業(yè)務(wù)持續增長(cháng)，為公司發(fā)掘新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。本募投項目完全達產(chǎn)后，預計可實(shí)現年產(chǎn)3,600.00萬(wàn)件的產(chǎn)能規模。

　　芯瑞達表示，本次募集資金投資項目的實(shí)施，將使得公司的產(chǎn)業(yè)鏈得到橫向和縱向擴展，有利于公司豐富產(chǎn)品和業(yè)務(wù)結構，并降低公司主要原材料的成本，減少外協(xié)生產(chǎn)的比重，增強公司研發(fā)實(shí)力和資金實(shí)力，提升公司核心競爭力，具有較好的投資回收能力。因此，募投項目實(shí)施并達產(chǎn)后，預計將會(huì )大幅提升公司的盈利能力。

　　據悉，芯瑞達主要產(chǎn)品包括新型顯示光電系統、智能健康光源系統等，主營(yíng)業(yè)務(wù)突出。2015年度至2017年度公司新型顯示光電系統銷(xiāo)售收入占比分別為99.02%、98.59%和98.01%。

　　招股說(shuō)明書(shū)顯示，芯瑞達開(kāi)展了量子點(diǎn)顯示技術(shù)、HDR顯示技術(shù)、Mini LED顯示技術(shù)、Micro LED顯示技術(shù)、消除藍光護眼顯示技術(shù)等眾多前沿技術(shù)和政府重大課題項目的研發(fā)項目。芯瑞達的Mini LED顯示技術(shù)入選安徽省重大科技專(zhuān)項，目前已進(jìn)入研發(fā)階段，應用市場(chǎng)包括大尺寸商用顯示、高端消費電子產(chǎn)品、車(chē)載顯示器等諸多領(lǐng)域，預計2020年完成Mini顯示技術(shù)的終端產(chǎn)品量產(chǎn)和上市工作。

　　明微電子完成上市輔導

　　4月17日，深圳監管局披露了中信建投關(guān)于深圳市明微電子股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“明微電子”)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導工作總結報告。

　　據披露，2020 年 1 月 15 日，中信建投與明微電子簽訂了《深 圳市明微電子股份有限公司與中信建投證券股份有限公司關(guān)于深圳市明微電子 股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市之輔導協(xié)議》，并于 2020 年 1 月 17 日向深圳監管局報送了輔導備案材料。2020 年 1 月 21 日，深圳監管局正式受理了明微電子輔導備案申請。

　　報告顯示，輔導期內，中信建投證券按照輔導計劃，對明微電子進(jìn)行了全面的盡職調查， 并采用日常交流輔導、中介機構協(xié)調會(huì )、內部訪(fǎng)談、專(zhuān)題研究和咨詢(xún)、案例分析、 電話(huà)答疑等方式對明微電子開(kāi)展了輔導工作。

　　保薦機構勤勉盡責的自我評估認為，輔導期內，中信建投證券的輔導人員履行了勤勉盡責義務(wù)，完成了輔導工作，取得了預期的輔導效果。

　　據悉，這已經(jīng)是明微電子第三次向資本市場(chǎng)發(fā)起沖擊了。早在2011年1月12日，明微電子正式接受上市輔導，不過(guò)此次申報于2012年2月撤銷(xiāo)，原因為盈利不佳，2012年2月16日，證監會(huì )就公布了明微電子終止審查。

　　2017年，明微電子再次開(kāi)啟上市征程，但于2018年2月IPO審核被否。

　　資料顯示，明微電子成立于2003年10月，專(zhuān)注于電源管理、LED照明以及LED顯示驅動(dòng)芯片的研發(fā)。經(jīng)過(guò)多年的積累和沉淀，公司在電源管理、LED照明、LED顯示驅動(dòng)等多個(gè)領(lǐng)域掌握了國際先進(jìn)的芯片研發(fā)技術(shù)。目前公司擁有一個(gè)省級工程技術(shù)中心、一個(gè)省部級產(chǎn)學(xué)研基地和一個(gè)市級工程實(shí)驗室，公司現擁有400多項知識產(chǎn)權。

　　企業(yè)首發(fā)上市門(mén)檻放寬？

　　據中國新聞周刊統計，2020年一季度，證監會(huì )共計審核41家IPO公司，其中39家成功過(guò)會(huì )，上海羅曼照明尚有相關(guān)事項需要進(jìn)一步核查，被取消審核，僅有北京嘉曼服飾未過(guò)會(huì )，一季度IPO整體過(guò)會(huì )率超過(guò)95%，過(guò)會(huì )率同樣創(chuàng )下歷史新高。值得注意的是，不僅IPO過(guò)會(huì )率大幅提升，上市公司可轉債、定增融資也是一路綠燈，一季度36家公司的可轉債審核全部通過(guò)，3家公司增發(fā)全部過(guò)審。

　　有報道稱(chēng)，近期發(fā)審監管層已通知券商，為促進(jìn)疫情防控，現擬對符合條件的兩類(lèi)企業(yè)的IPO和再融資申請加快審核：第一類(lèi)為疫情嚴重地區企業(yè);第二類(lèi)為疫情防控領(lǐng)域企業(yè)。

　　市場(chǎng)猜測，科創(chuàng )板試行注冊制加速推進(jìn)、新三板轉板通道開(kāi)啟，為應對疫情下的經(jīng)濟疲軟，監管層融資發(fā)審工作尤其是首發(fā)上市的門(mén)檻可能已悄然放寬?

　　事實(shí)上，并非如此。目前的IPO審核情況來(lái)看，監管層面的審核并沒(méi)有放松跡象，疫情下IPO審核開(kāi)拓視頻“云審核”，但是關(guān)注問(wèn)詢(xún)問(wèn)題仍舊細致。據中國新聞周刊統計，今年一季度放行的首發(fā)企業(yè)90%排隊都在一年以上，是經(jīng)過(guò)多輪問(wèn)詢(xún)、抽檢后的IPO企業(yè)。

　　券商界分析人士認為，多輪財務(wù)大核查，對問(wèn)題企業(yè)、帶病上市企業(yè)形成了較大的震懾，IPO通過(guò)率大幅提升是基于對問(wèn)題申報公司的出清，經(jīng)過(guò)企業(yè)自查、證監會(huì )抽查、問(wèn)詢(xún)等監管下的存量申報企業(yè)質(zhì)量明顯提升，通過(guò)前期的監管，大幅降低了后期的審核成本，使得后期IPO審核率顯著(zhù)提升。

　　“疫情下，發(fā)行市場(chǎng)保持平穩，證監會(huì )向市場(chǎng)釋放積極信號，有利于增強市場(chǎng)對經(jīng)濟平穩發(fā)展的信心和企業(yè)上市的積極性。”中南財經(jīng)政法大學(xué)數字經(jīng)濟研究院執行院長(cháng)公開(kāi)評價(jià)目前的新股發(fā)行現狀。

　　目前的資本市場(chǎng)首發(fā)市場(chǎng)正形成三賽道格局，但是各個(gè)賽道出發(fā)點(diǎn)均是基于從嚴審核。新證券法將自2020年3月1日起施行，證監會(huì )發(fā)審委將逐步淡出，證監會(huì )將聚焦嚴監管，另一方面科創(chuàng )板、新三板改革加速推進(jìn)，注冊制下的相關(guān)制度正在完善落實(shí)。

　　企業(yè)如何選擇上市時(shí)機？

　　很多企業(yè)都希望能夠盡快上市，盡快獲得融資來(lái)擴大企業(yè)規模，但是上市并不是“越快越好”，有時(shí)候上市時(shí)機選擇不當，反而會(huì )給企業(yè)帶來(lái)沉重的代價(jià)。

　　選擇上市時(shí)機，關(guān)鍵是要看企業(yè)在財務(wù)、內控等方面是否顯示出可持續發(fā)展的狀態(tài)。監管部門(mén)從嚴審核公司質(zhì)量，有利于為市場(chǎng)正本清源，提升上市公司整體質(zhì)量。上市公司也應該以此為契機，加強“內功”修煉，走可持續發(fā)展之路。

　　IPO否決率提高，一是說(shuō)明造假上市生態(tài)鏈條中，內幕交易和操作難度在增大。二是造假成本上升，變相導致權力尋租的空間收窄，讓腐敗者的斂財行為處于觀(guān)望的狀態(tài)。

　　IPO申請被否的原因主要有幾個(gè)方面：

　　一是內控制度的有效性及會(huì )計基礎的規范性存疑，

　　二是經(jīng)營(yíng)狀況或財務(wù)狀況異常，

　　三是持續盈利能力存疑，

　　四是關(guān)聯(lián)交易及關(guān)聯(lián)關(guān)系存疑，

　　五是申請文件的真實(shí)、準確、完整和及時(shí)性存疑等。

　　需要特別指出的是，由于訴訟、涉嫌侵權、輿論質(zhì)疑等緣由，部分企業(yè)被暫緩上市。

　　最佳上市時(shí)機

　　(一)要在公司內部管理制度、派息分紅制度

　　職工內部分配制度已確定，未來(lái)發(fā)展大政方針已明確以后上市，能給交易所及公眾一個(gè)穩定的企業(yè)形象，否則，上市后的變動(dòng)不僅會(huì )影響股市，嚴重的還可能造成暫停上市;

　　(二)公司正處于高速發(fā)展期，所在行業(yè)正處于行業(yè)的上升周期;

　　公司主導產(chǎn)品的生命周期處于何階段。一般行業(yè)公司的產(chǎn)品都有生命周期問(wèn)題，處于成長(cháng)期的公司受到市場(chǎng)投資者追捧的可能性較大，一般容易從證券市場(chǎng)上籌資。

　　處于衰落期的公司想通過(guò)資本市場(chǎng)融資確實(shí)難度較大，因為市場(chǎng)是殘酷的。企業(yè)不根據自身情況一味追求資本市場(chǎng)籌資是不現實(shí)的。

　　(三)公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)處于較佳狀態(tài)。

　　良好的業(yè)績(jì)記錄和預期的股利增長(cháng)是投資者最終追求的目標。公司財務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)體現了公司的資產(chǎn)運作情況、債務(wù)償還能力以及盈利水平和現金流量等諸多方面的問(wèn)題。

　　對企業(yè)而言，還是應該多考慮如何增強自身的盈利能力，使得企業(yè)業(yè)績(jì)能夠保持強勁的增長(cháng)，在任何時(shí)候都有良好的業(yè)績(jì)作為強大的后盾，這才是關(guān)鍵。這樣，也不會(huì )在上市過(guò)程中，到了“臨門(mén)一腳”的關(guān)鍵時(shí)刻而心發(fā)虛，最終止步IPO。

　　(四)公司急需大規模資金投入，同時(shí)需要迅速提升公司的影響力，以迅速擴大經(jīng)營(yíng)規模，占領(lǐng)市場(chǎng)或提升總盈利水平，而主營(yíng)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)尚有充分的空間，在容納公司迅速擴張的同時(shí)還能保證滿(mǎn)意的利潤率;

　　(五)股票市場(chǎng)處于繁榮期，投資者態(tài)度積極，市場(chǎng)估值水平較高，且呈上升趨勢。

　　(六)發(fā)行上市的數量也是一個(gè)重要的問(wèn)題。證券市場(chǎng)上由于資金總體上看一段時(shí)間內是有限的。既然資源有限，必然有合理配置問(wèn)題。公司發(fā)行股票，籌集資金可以根據自身實(shí)際情況，結合證券市場(chǎng)的現狀，發(fā)行數量要合理。一般股本越大，籌資難度也越大。