拓展的企業(yè)績(jì)效函數：戰略管理與公司治理

　　在廖曉的企業(yè)績(jì)效函數中，公司治理是作為一個(gè)外生變量加以考慮的，假設其對企業(yè)的績(jì)效沒(méi)有影響，因此將企業(yè)的績(jì)效函數視為在一定環(huán)境假設情況下由戰略管理和運營(yíng)管理二個(gè)變量所決定的。這符合古典經(jīng)濟學(xué)企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)性的假說(shuō)。

　　但是，事實(shí)上，企業(yè)的績(jì)效跟公司治理有很大關(guān)系。公司治理概念定義為兩權分離條件下的委托代理關(guān)系治理，就是解決激勵與約束問(wèn)題，解決股東會(huì )、董事會(huì )和總經(jīng)理之間的權責利制度規定。然而，這是市場(chǎng)的常態(tài)，不是全部。比如中國大多數的民營(yíng)企業(yè)不是兩權分離的。廖曉的研究表明，把公司治理的契約性本質(zhì)與企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)性本質(zhì)結合將十分關(guān)鍵。企業(yè)是契約的集合，更是資源要素所有者、也就是要素產(chǎn)權所有者之間的契約集合。資源要素是企業(yè)價(jià)值創(chuàng )造的源泉，也是價(jià)值分配最終落腳點(diǎn)。資源要素所有者必須從價(jià)值創(chuàng )造后的價(jià)值分配中得到一定的份額。這個(gè)份額可以是由固定契約規定的，是產(chǎn)權所有者從不合作博弈到合作博弈的均衡。某種意義上，這是一種靜態(tài)制度均衡。

　　廖曉認為，鑒于企業(yè)資源要素產(chǎn)權所有者的產(chǎn)權地位在不同性質(zhì)的企業(yè)和企業(yè)的不同生命周期等情況下會(huì )發(fā)生變化，從而帶來(lái)產(chǎn)權比較優(yōu)勢的變化，進(jìn)而往往帶來(lái)誘導式的制度變遷。但是原來(lái)公司治理具有路徑依賴(lài)性。這種路徑依賴(lài)性與誘導式制度變遷不一致，于是就產(chǎn)生了治理轉型問(wèn)題。

　　同樣，當公司引進(jìn)新的股東或外來(lái)資本，公司上市后面臨來(lái)自市場(chǎng)的控制權的壓力，這也許帶來(lái)強制性制度變遷。比如王志東在風(fēng)險資本引進(jìn)后被董事會(huì )踢出局就是一個(gè)例子。

　　無(wú)論是誘導式或是強制式的制度變遷，還是公司治理，它們本身就是一個(gè)不均衡狀態(tài)，都涉及到一個(gè)問(wèn)題，就是公司治理是關(guān)于價(jià)值來(lái)源和價(jià)值分配的問(wèn)題。而權責利的分配中，利益分配是最終根本。也就是說(shuō)所有董事會(huì )、股東會(huì )的權責制度安排都是最終實(shí)現股東利益或者利益相關(guān)者最大化的手段和工具。

　　因此，企業(yè)的績(jì)效應該是兩個(gè)方面決定的：一是作為價(jià)值創(chuàng )造的管理，另外一方面是作為價(jià)值來(lái)源和價(jià)值分配的公司治理。前者是解決如何做大蛋糕問(wèn)題，后者是解決如何分配蛋糕問(wèn)題。蛋糕分不公平，沒(méi)法做大蛋糕；蛋糕做不大，也分不到多少蛋糕，。對企業(yè)來(lái)說(shuō)，戰略管理和運營(yíng)管理是涉及到資源配置實(shí)現價(jià)值創(chuàng )造的問(wèn)題，也就是做大蛋糕問(wèn)題；而公司治理就是分蛋糕的問(wèn)題。兩者共同決定企業(yè)的績(jì)效。因此我們將企業(yè)的績(jì)效函數拓展為Y=f(x,y,z)。其中，Y是企業(yè)績(jì)效假設為利潤，z為公司治理，x和y分別是戰略管理與運營(yíng)管理。

　　任何企業(yè)的績(jì)效將主要由這三方面決定。公司治理是要分蛋糕，戰略管理與運營(yíng)管理是要把蛋糕做大。任何一方面出現問(wèn)題都將導致企業(yè)績(jì)效的降低。這就是廖曉將闡述的企業(yè)轉型三部曲：戰略轉型、管理轉型和治理轉型。任何企業(yè)如果無(wú)法有效轉型，將失去競爭力