蘋(píng)果Mini LED投資五策略：2023年Micro LED成焦點(diǎn)

　　8月16日消息，據天風(fēng)證券知名分析師郭明錤在其最新研究報告中指出，看好蘋(píng)果公司采用Mini LED 的產(chǎn)業(yè)趨勢。對此，報告中還將蘋(píng)果Mini LED 趨勢的投資策略從2019 年到2026 年分成5 個(gè)階段，包括第一供應商、第二供應商、MacBook 供應鏈、LED 產(chǎn)業(yè)、與Micro LED 等5 個(gè)投資階段，其有不同的關(guān)注重點(diǎn)與投資機會(huì )，以建議投資可以此規劃短、中與長(cháng)期的蘋(píng)果Mini LED 趨勢之投資策略。

　　第一階段：第一供應商(2019–2022年)

　　蘋(píng)果公司的Mini LED 量產(chǎn)計劃自2019 年開(kāi)始變得具體，故第一供應商便成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。在第一供應商的股票反應此利多的過(guò)程中，生產(chǎn)良率與出貨時(shí)程變化明顯影響供應商營(yíng)運狀況。而這個(gè)階段的投資價(jià)值將逐漸在2021~2022 年結束，原因在于供應商的股票大部分均反映此利多，且新競爭者自2021 年開(kāi)始出現。不過(guò)，第一供應商的優(yōu)勢在于較早建立設計與生產(chǎn)Mini LED 相關(guān)零組件的能力，所以未來(lái)相關(guān)投資要關(guān)注第一供應商能否善用此優(yōu)勢取得更多非蘋(píng)果公司訂單以維持成長(cháng)。

　　第二階段：第二供應商(2021–2023年)

　　蘋(píng)果公司為分散供應風(fēng)險與降低成本，故積極找尋Mini LED 關(guān)鍵零組件的第二供應商。所以，第二供應商在此階段為市場(chǎng)的新焦點(diǎn)，并預期此階段將會(huì )持續至2023 年。Mini LED 關(guān)鍵零組件的第二供應商大部分是中國廠(chǎng)商，具備顯著(zhù)成本優(yōu)勢，故若生產(chǎn)良率能符合蘋(píng)果公司要求，出貨比重將顯著(zhù)成長(cháng)。該階段中，第二供應商的訂單比重與出貨時(shí)程將會(huì )是市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)。

　　第三階段：MacBook供應鏈(2021–2023年)

　　因為Mini LED 面板出貨量主要是由MacBook 驅動(dòng)，而非iPad。在過(guò)去數年MacBook 出貨量并無(wú)太明顯成長(cháng)。然而，因受惠于采用Mini LED 面板、Apple Silicon 與全新設計，因此推估MacBook 出貨量在2021 與2022 年均可顯著(zhù)年成長(cháng)20% 或以上。受惠于Mini LED 驅動(dòng)MacBook 出貨快速成長(cháng)，因此預期MacBook 供應鏈將會(huì )重新成為市場(chǎng)關(guān)注。在供應鏈中，需特別關(guān)注新規格供應商、新加入者、市占率顯著(zhù)成長(cháng)與規格升級受惠者，而此階段將可維持至2023 年。

　　第四階段：LED產(chǎn)業(yè)(2022–2024年)

　　在預期MacBook 與iPad 因采用Mini LED 面板而得到市場(chǎng)更多正向回饋，將會(huì )有更多非蘋(píng)果廠(chǎng)商仿效蘋(píng)果采用與推廣Mini LED 的策略，而這將會(huì )大量消耗LED 的產(chǎn)能。若LED 晶片產(chǎn)能利用率能因此顯著(zhù)改善，LED 產(chǎn)業(yè)將會(huì )出現許多投資機會(huì )。在此階段非Apple 供應鏈將會(huì )成為市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)。

　　第五階段：Micro LED (2023–2026年)

　　預期Micro LED 的生產(chǎn)成本將自2023 年~2024 年顯著(zhù)改善，因此自2023 年開(kāi)始可能將成為市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)。而且，蘋(píng)果公司正在開(kāi)發(fā)Micro LED 技術(shù)，但目前生產(chǎn)時(shí)程尚未確定。若Mini LED 產(chǎn)業(yè)能成功，則有助于更多廠(chǎng)商投資Micro LED 設計與研發(fā)并有助于實(shí)現Micro LED 大量生產(chǎn)。在此階段，預期投資機會(huì )來(lái)自L(fǎng)ED 晶片供貨商、大量移轉供貨商、封裝供貨商、檢測供貨商與設備廠(chǎng)商。

　　來(lái)源：天風(fēng)證券