顯示產(chǎn)業(yè)“十四五”規劃呼之欲出 三大發(fā)展方向或被納入

　　上一輪擴產(chǎn)潮使面板價(jià)格經(jīng)歷了兩年低谷，韓國廠(chǎng)商在巨大的成本壓力下開(kāi)始逐步退出LCD 面板業(yè)務(wù)，在疫情沖擊下，LCD 價(jià)格自2020年年中開(kāi)始強勢復蘇，京東方和華星借機完成收購海內外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額。

　　券商預測，大陸LCD產(chǎn)能將占據絕對領(lǐng)先地位，市場(chǎng)競爭格局清晰，將從搶占產(chǎn)能轉向盈利與成長(cháng)，而未來(lái)IT面板的轉移有望成為行業(yè)的下一個(gè)爆發(fā)點(diǎn)。另一方面，Mini LED技術(shù)可有效延長(cháng)LCD工藝的生命周期，未來(lái)3-5年LCD仍將是大尺寸面板顯示的主流技術(shù)路線(xiàn)，伴隨國內面板產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，以及中國大陸面板制造龍頭的帶動(dòng)，未來(lái)幾年將會(huì )是國產(chǎn)顯示材料發(fā)展的黃金時(shí)期。

　　LCD供需反轉 價(jià)格上漲

　　2017年，中韓兩國面板廠(chǎng)商為爭奪市場(chǎng)份額開(kāi)始瘋狂擴產(chǎn)，2018年全球LCD電視面板產(chǎn)能面積同比增長(cháng)9.8%，創(chuàng )過(guò)去五年新高，面板價(jià)格自2017年下半年進(jìn)入降價(jià)周期。在中國大陸10.5、11代線(xiàn)投產(chǎn)放量的背景下，海外廠(chǎng)商的市場(chǎng)份額受到?jīng)_擊。2019年下半年，面板價(jià)格開(kāi)始低于絕大多數面板廠(chǎng)商成本線(xiàn)，韓國廠(chǎng)商在巨大的成本壓力下開(kāi)始逐步退出LCD面板業(yè)務(wù)，轉而生產(chǎn)更多的OLED，中國臺灣地區廠(chǎng)商以低世代產(chǎn)線(xiàn)尋求差異化競爭，停留在中小尺寸面板市場(chǎng)，日本廠(chǎng)商受財務(wù)狀況制約，逐漸退出競爭。

　　群智咨詢(xún)數據顯示，2020年，中國面板廠(chǎng)商的出貨面積達到全球的54.7%，其中京東方和TCL華星占據了34.3%的市場(chǎng)份額，隨著(zhù)2021年并購重組等項目落地，國產(chǎn)廠(chǎng)商的市場(chǎng)份額將進(jìn)一步提升。

　　2019年下半年，大尺寸面板價(jià)格開(kāi)始筑底，第四季度出現反彈。2020年，受疫情影響，居家隔離、遠程辦公、在線(xiàn)教育等生活方式的改變增加了用戶(hù)對電子設備的需求，面板需求快速上漲，疫情導致供需失衡，面板價(jià)格自年中開(kāi)始強勢復蘇。而韓國廠(chǎng)商并沒(méi)有新的產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)，疊加上游驅動(dòng)芯片等原材料供給緊張，面板價(jià)格持續上漲。

　　WitsView數據顯示，2021年5月下旬，電視機和個(gè)人電腦LCD面板價(jià)格環(huán)比上漲3%-7%，超出市場(chǎng)預期，其中32英寸和55英寸電視面板價(jià)格創(chuàng )6年來(lái)最高紀錄，65英寸電視面板價(jià)格創(chuàng )3年新高;PC用LCD面板環(huán)比上漲5%-7%，大幅超出市場(chǎng)預期，其中17.3英寸筆記本電腦面板價(jià)格環(huán)比上漲5%，創(chuàng )8年新高，19.5英寸顯示器面板價(jià)格創(chuàng )6年新高。

　　Omdia預測，2021年，平板電視平均尺寸將從2020年的47.3英寸增長(cháng)到2021年的49.3英寸，并有望在2026年達到52.2英寸。以2020年全球電視市場(chǎng)出貨量2.72億臺測算，2021年，由于尺寸增大帶來(lái)的年新增需求可達1450萬(wàn)平方米，相當于1條120K月產(chǎn)能的10.5代線(xiàn)產(chǎn)量。

　　值得一提的是，中國的產(chǎn)業(yè)政策、資金支持以及規?；a(chǎn)能力使其面板產(chǎn)業(yè)的發(fā)展相較日韓有優(yōu)勢。2016年，《“十三五”國家戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃》設立了AMOLED、4K/8K量子點(diǎn)液晶顯示、柔性顯示等技術(shù)國產(chǎn)化突破及規模應用的目標;2017年，a-Si/Oxide/LTPSTFT-LCD、AMOLED、QLED等面板產(chǎn)品被首次列入《戰略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)指導目錄》;2019年，《超高清視頻產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計劃(2019-2022年)》明確了打造新型顯示“材料—面板—模組—整機”縱向產(chǎn)業(yè)鏈的目標。另一方面，京東方和華星光完成收購海內外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額，2020年，京東方完成了對中電熊貓南京8.5代線(xiàn)、成都8.6代線(xiàn)的收購;2021年4月，TCL收購蘇州三星電子液晶顯示科技有限公司60%股權及蘇州三星顯示有限公司100%股權。

　　韓國方面，三星和樂(lè )金原計劃于2020年年底關(guān)閉所有韓國的LCD產(chǎn)線(xiàn)。2021年6月初，三星和樂(lè )金向媒體表示，鑒于LCD價(jià)格上漲，打算使用已折舊完畢的老式設備繼續生產(chǎn)，停產(chǎn)計劃暫時(shí)擱置。未來(lái)，LCD行業(yè)無(wú)大量新增產(chǎn)線(xiàn)及潛在新進(jìn)入者，市場(chǎng)長(cháng)期供給平穩，競爭格局趨于穩定。民生證券預測，2021-2023年，因LCD產(chǎn)能爬坡及新建產(chǎn)線(xiàn)將增加產(chǎn)能22.3%，現有產(chǎn)線(xiàn)擴產(chǎn)將增加產(chǎn)能12.2%。終端產(chǎn)品持續的技術(shù)升級提供了內生增長(cháng)動(dòng)力，未來(lái)各廠(chǎng)商擴產(chǎn)將更多基于盈利考量，綜合市場(chǎng)需求、產(chǎn)線(xiàn)投資成本等因素進(jìn)行有序擴產(chǎn)，行業(yè)步入盈利與成長(cháng)。據DISCIEN預測，到2021年，京東方和華星光電的市場(chǎng)份額有望達到50%左右，未來(lái)面板價(jià)格將會(huì )出現高位盤(pán)整的狀態(tài)。

　　技術(shù)升級帶來(lái)機遇

　　目前，全球高端IT面板產(chǎn)能主要集中在韓國及中國臺灣地區。國元證券分析稱(chēng)，相較于中國大陸面板產(chǎn)線(xiàn)，海外產(chǎn)線(xiàn)老舊，面臨自然退出以及競爭退出的局面，隨著(zhù)中國大陸面板廠(chǎng)商加強布局，將有望擠占IT領(lǐng)域大部分海外廠(chǎng)商的份額，重塑IT面板格局。

　　除LCD之外，主流的面板技術(shù)便是OLED技術(shù)，OLED雖然具有更佳的性能，但受限于技術(shù)成熟度，其單價(jià)遠高于同尺寸的LCD。OLED在誕生之初的良率與壽命較低，成本高昂，僅被三星、LG等少數自產(chǎn)屏幕的手機廠(chǎng)商采用。歷經(jīng)多年的技術(shù)迭代，小尺寸OLED面板生產(chǎn)工藝日趨成熟，2017年，蘋(píng)果iPhone X采用了OLED屏幕，得益于中高端機對全面屏、曲面屏、更高色彩對比度以及更低能耗的需求，OLED在中高端手機中的滲透率快速提升。

　　2020年，智能手機OLED面板的出貨量為4.9億片，滲透率為26%，DSCC預測，2026年，全球OLED市場(chǎng)規模將從2019年的304億美元增長(cháng)至600億美元左右，復合年均增長(cháng)率為12%。民生證券指出，OLED的創(chuàng )新方向非常多，以折疊屏為例，手機廠(chǎng)商需要綜合面板折疊曲率半徑等參數進(jìn)行系統設計，壁紙優(yōu)化、鉸鏈選擇需要深度定制，最終手機廠(chǎng)商的選擇將會(huì )從多個(gè)維度綜合出發(fā)，而非單純考慮成本、分辨率等，因此OLED行業(yè)的競爭將更多體現在技術(shù)比拼、工藝比拼，不會(huì )走LCD單純價(jià)格競爭的老路。據統計，京東方已布局OLED產(chǎn)線(xiàn)的年產(chǎn)能為640萬(wàn)平方米，全部滿(mǎn)產(chǎn)約能滿(mǎn)足2.4-2.8億臺手機的面板需求，預計到2025年在全球OLED的市占率約為22%。

　　新一代顯示技術(shù)還有Mini LED及Micro LED，它們具有高分辨率、高亮度、省電及反應速度快等特點(diǎn)。由于Mini LED背光技術(shù)與傳統LED背光技術(shù)的差別僅在于使用更多顆Mini LED芯片，面板廠(chǎng)商可以沿用既有的面板產(chǎn)線(xiàn)，切換成本較低，因此Mini LED有效延長(cháng)了傳統液晶面板廠(chǎng)的LCD生命周期。國產(chǎn)廠(chǎng)商中，京東方已于2019年12月與Rohinni合資成立Micro LED企業(yè)BOE Pixey，共同生產(chǎn)用于顯示器背光源的Micro LED解決方案。2020年6月，TCL華星與泉州三安半導體科技有限公司共同成立聯(lián)合實(shí)驗室，開(kāi)發(fā)Micro-LED顯示技術(shù)，并形成Micro-LED商業(yè)化規模量產(chǎn)的工藝流程解決方案。量子點(diǎn)液晶電視、WOLED、QD OLED電視、QNED電視、Mini LED背光液晶、FALD背光液晶和Micro LED等新技術(shù)不斷為用戶(hù)帶來(lái)更好的觀(guān)看體驗，其中大部分是基于LCD的升級。

　　上游持續獲益

　　據CINNO Research，全球平板顯示通用材料的總市場(chǎng)規模接近3000億元，包括玻璃基板、偏光片、彩色濾光片、驅動(dòng)IC等材料，面板產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)化加速推進(jìn)，向上游玻璃基板、偏光片、自動(dòng)化設備等領(lǐng)域延伸。面板上游材料或元件主要包括液晶材料、玻璃基板、偏光片、背光源、自動(dòng)化設備、光阻材料、膜材料、靶材、化工材料等;中游主要是面板制造廠(chǎng)為主的加工制造，主要制程包括清洗、涂布、曝光、蝕刻、電鍍等;后續制程包括檢查、切割、貼片、模組、成盒等，通過(guò)在玻璃基板上制作TFT陣列和CF基板，將CF作為上板和TFT下板自建灌注液晶并貼合，最后再貼上偏光片，連接驅動(dòng)IC和控制電路板，與背光模組進(jìn)行組裝，最終形成整塊液晶面板模組。

　　根據前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的數據，2019年，全球偏光片市場(chǎng)規模為121.35億美元，國內偏光片市場(chǎng)規模為251.73 億元。面板產(chǎn)能的迅速擴張帶動(dòng)了液晶材料需求持續增長(cháng)。據IHS，2019年，國內混晶需求為410噸，預計2021年需求為590噸;據華經(jīng)情報網(wǎng)，2019年全球液晶顯示領(lǐng)域背光模組用光學(xué)膜市場(chǎng)約135億元，國內市場(chǎng)約81.4億元，國內廠(chǎng)商在上述領(lǐng)域的國產(chǎn)替代空間仍然巨大。