2021年中國Mini/Micro LED行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈全景圖上中下游市場(chǎng)及企業(yè)剖析

　　2021年3月25日上午，工信部財務(wù)司財經(jīng)處處長(cháng)何年初在中國電子視像行業(yè)協(xié)會(huì )Mini/Micro LED顯示產(chǎn)業(yè)分會(huì )第一次成員大會(huì )上表示，財務(wù)司一直積極推進(jìn)新型顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進(jìn)相關(guān)新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新場(chǎng)景、新模式的培育應用，加速創(chuàng )新和綠色低碳發(fā)展。

　　Micro LED集LCD和OLED所長(cháng)，不僅擁有高畫(huà)質(zhì)、高續航、廣色域、定點(diǎn)驅動(dòng)、高反應速度、絕佳的穩定性等特性，與OLED相比，Micro LED在透明與可撓的性能上更甚一籌。當前，Mini/Micro LED已經(jīng)成為新興產(chǎn)業(yè)的突破口，Mini/Micro LED也被公認為繼OLED后最具發(fā)展前景的下一代顯示器件。

　　一、產(chǎn)業(yè)鏈

　　Mini/ Micro LED產(chǎn)業(yè)鏈可大致分為上游原材料生產(chǎn)、中游顯示屏制造和下游應用環(huán)節，我國在各環(huán)節均具備較強國際競爭力，各環(huán)節產(chǎn)值均位列全球第一。

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　　二、上游分析

　　1.市場(chǎng)占比

　　Mini/Micro LED產(chǎn)業(yè)鏈上游中，占比最大的市場(chǎng)為芯片。其次是支架、封裝膠和熒光粉分別占比15%、12%、2%。

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　　2. Mini LED芯片生產(chǎn)工藝

　　Mini LED芯片端技術(shù)趨于成熟，應用瓶頸主要在成本上。Mini-LED背光由于芯片數量消耗較大、調光區域較為精細導致整個(gè)系統成本相對傳統LCD較高，目前主要應用在高端的筆記本電腦等IT產(chǎn)品及大尺寸/8K液晶電視方面。Mini-LED芯片由于尺寸普遍在200微米以下，生產(chǎn)線(xiàn)的線(xiàn)寬精度、芯片小型化等制作難點(diǎn)較多，相應的附加值和技術(shù)難度相對較大。隨著(zhù)上游芯片廠(chǎng)商積極擴產(chǎn)和良率提升，LED芯片端成本將持續下降。

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　　3.重點(diǎn)企業(yè)分析

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　　三、中游分析

　　Mini LED主要應用領(lǐng)域我們認為主要面向Mini LED背光、以及P0.6以上的較高清晰度Mini LED顯示; Micro LED主要應用面向在高清顯示，包括P0.6、P0.3及以下高清顯示屏/電視，甚至ARVR等更高清晰度的顯示。目前，這兩種LED顯示屏主要封裝技術(shù)為IMD和COB。

　　1.Mini LED與Micro LED對比

　　在超高清顯示時(shí)代對畫(huà)質(zhì)和分辨率等規格提出更高要求的背景下，Mini/Micro LED被寄予厚望。兩者的芯片尺寸都實(shí)現了微縮化，主要區別在于：Micro LED尺寸更小，無(wú)需藍寶石襯底;而Mini LED的尺寸大于Micro LED，并且保留藍寶石襯底。最初，將Mini LED和Micro LED的尺寸分界線(xiàn)定為100微米。不過(guò)，隨著(zhù)Mini LED技術(shù)持續進(jìn)步，廠(chǎng)商已經(jīng)能夠制造出尺寸小于100微米但仍帶有藍寶石襯底的Mini LED產(chǎn)品。因此，將分界線(xiàn)改為75微米。

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　　2.市場(chǎng)規模

　　Mini LED在小間距的基礎上將像素點(diǎn)進(jìn)一步縮小，且相比Micro LED技術(shù)較為成熟且具備成本優(yōu)勢，已于2018年實(shí)現小規模量產(chǎn)。市場(chǎng)一致看好Mini LED的應用成長(cháng)潛力，以蘋(píng)果為代表的國際終端大廠(chǎng)先后推出Mini LED產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)鏈上下游積極響應，有望帶動(dòng)Mini背光產(chǎn)品放量。據Arizton數據，2018年全球Mini LED市場(chǎng)規模僅約1000萬(wàn)美元，隨著(zhù)上下游持續推進(jìn)Mini LED產(chǎn)業(yè)化應用，Mini LED下游需求迎來(lái)指數級增長(cháng)，預計2024年全球市場(chǎng)規模將擴張至23.2億美元，年復合增長(cháng)率為147.88%。

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　　3.封裝技術(shù)

　　（1） Mini SMD

　　Mini SMD主要應用于Mini LED背光生產(chǎn)。Mini SMD又稱(chēng)為“滿(mǎn)天星”，主要優(yōu)點(diǎn)包括：LED器件的方案更為成熟，可靠性更高，成本也相對可控，且容易維護;同時(shí)，能夠降低PCB板的精度要求，從而降低PCB板的成本，在大尺寸、大OD值上具備一定的成本優(yōu)勢。

　　（2） COB/COG

　　COB/COG封裝具有高效率、低熱阻、更優(yōu)觀(guān)看效果、防撞抗壓高可靠等優(yōu)點(diǎn)。COB/COG進(jìn)行集成化封裝，使用環(huán)氧樹(shù)脂將若干燈珠直接封裝在PCB板或玻璃基板上，因此無(wú)需支架和回流焊，在高密度LED密布下具有顯著(zhù)優(yōu)勢，可應用于背光及直顯兩大領(lǐng)域。

　　（3） IMD

　　IMD封裝是SMD與COB的折中技術(shù)。COB封裝仍然存在一定的技術(shù)難點(diǎn)，主要包括墨色一致性難以控制、維修困難，正裝工藝下固晶良率低、倒裝工藝下精度要求高等。IMD封裝通過(guò)對SMD及COB技術(shù)進(jìn)行折中應運而生：一方面，IMD封裝以結構集成方式，一定程度克服了SMD在極小間距下的密布燈珠逐個(gè)焊接封裝的可靠性問(wèn)題，提升屏幕抗磕碰能力，并克服了SMD產(chǎn)品難以避免的像素顆?；瘑?wèn)題，提高畫(huà)面細膩程度;另一方面，IMD封裝克服了COB封裝單個(gè)模塊晶體過(guò)多而帶來(lái)的一致性、壞點(diǎn)維修、拼接縫等問(wèn)題，且降低材料成本。

　　（4）封裝企業(yè)分析

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　　4.Mini/Micro LED企業(yè)概念股

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　　四、下游分析

　　Mini/Micro LED顯示的應用無(wú)處不在，小到頭戴的AR/VR、手表，到中尺寸的筆記本電腦、顯示器、車(chē)載顯示器，以及大尺寸的電視、顯示屏等都可以應用Mini/Micro LED。大量應用將隨著(zhù)技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的成本降低，市場(chǎng)領(lǐng)域得到逐步擴展，分為三個(gè)階段:第一階段，Mini/Micro LED主要用于PAD、筆記本電腦等的背光和大尺寸商顯及家庭影院;第二階段，Mini/Micro LED將發(fā)揮高刷新率、高對比度、極致輕薄化的特性，應用范圍拓展至AR、VR等特定應用領(lǐng)域;第三階段，Micro LED將開(kāi)始滲透電視等大眾消費型電子市場(chǎng)。

　　1.各類(lèi)產(chǎn)品

　　2019年以來(lái)，TCL、小米、華碩等消費電子品牌陸續發(fā)布旗下Mini/Micro LED背光產(chǎn)品，涵蓋電視、顯示器、筆電等多個(gè)領(lǐng)域。其中具有重要風(fēng)向標作用的蘋(píng)果、三星等公司旗下Mini/Micro LED產(chǎn)品均預計將于2021年發(fā)布，龍頭帶領(lǐng)下，Mini/Micro LED產(chǎn)業(yè)有望崛起。

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　　2.電視

　　由于目前處于主流地位的LCD面板已陷入產(chǎn)能過(guò)剩的困境，全球顯示產(chǎn)業(yè)都需要新的技術(shù)來(lái)提高行業(yè)的附加值和盈利水平。Mini背光+LCD可以實(shí)現更加精細的區域調光Local Dimming技術(shù)，成本低于OLED，有利于廠(chǎng)商利用現有產(chǎn)能提高利潤水平。根據華星數據，2023年，預期采用Mini LED背光的TV背板市值將達到82億美金，其中20%的成本比例在Mini LED芯片。

數據來(lái)源：華星、中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

　　3. VR/AR

　　VR/AR 的快速發(fā)展推動(dòng)了近眼顯示的需求。目前的近眼顯示系統主要采用 LCD 和 OLED 兩種微型顯示技術(shù)。但從顯示器的技術(shù)特征來(lái)看，基于 Micro LED 的微型顯示技術(shù)由于具備了更好的顯示特性，具有替代 LCD 和 OLED 的可能。

　　Micro LED 在顯示性能上存在各種優(yōu)勢，特別是在越來(lái)越多的顯示企業(yè)及科研機構共同推動(dòng)下，Micro LED 顯示技術(shù)近年內將會(huì )有突破性進(jìn)展。隨著(zhù) 5G 網(wǎng)絡(luò )及工業(yè)4.0 時(shí)代的到來(lái)，互聯(lián)網(wǎng) +、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、VR/AR 等新技術(shù)的出現及融合，對平板顯示提出了更高的要求，這必將推動(dòng)平板顯示技術(shù)的快速發(fā)展和更加廣泛的應用。

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