液晶電視顯示屏供應鏈的生產(chǎn)周期和庫存現狀

　　顯示驅動(dòng)IC從IC設計到半導體晶圓代工，再到金凸塊、封裝、測試，大約需要8-10周時(shí)間。顯示驅動(dòng)IC是一個(gè)生產(chǎn)周期較長(cháng)的元器件，加上半導體晶圓代工產(chǎn)能的瓶頸，更難有充足的供應。

　　現在液晶電視顯示屏短缺，面板價(jià)格迅速上漲。這種短缺不僅發(fā)生在顯示面板上，還發(fā)生在玻璃基板、顯示驅動(dòng)IC、偏光片、T-Con(Timing Controller)等顯示元器件上。

　　另一方面，預計由在家辦公和娛樂(lè )經(jīng)濟推動(dòng)的強勁的市場(chǎng)需求將在2021年第四季度逐漸降溫，同時(shí)2021下半年將新增一定的TFT LCD產(chǎn)能。液晶電視面板在2021年第三季度之前將處于供應緊張狀態(tài)，但第四季度情況將有所改變。

　　Omdia預測，2021年液晶電視面板價(jià)格將出現三個(gè)周期：

　　價(jià)格上漲期 （2021年第一季度 ─ 2021年第二季度）

　　2021年1月至5月期間，新冠疫情的樂(lè )觀(guān)情形仍將繼續，出現以下現象：

　　全球消費者對電視表現出強烈的購買(mǎi)欲。“在家"的趨勢包括在家工作、在家學(xué)習、在家?jiàn)蕵?lè )和在家購物。受益于"在家"趨勢，液晶電視、筆記本電腦、液晶顯示器和平板電腦產(chǎn)品的需求依然旺盛。

　　品牌商、整機廠(chǎng)商、OEM和ODM以及零售商都打算把渠道填滿(mǎn)，以便銷(xiāo)售更多的產(chǎn)品。

　　全球電視品牌商和OEM廠(chǎng)商為完成業(yè)務(wù)目標不斷采購更多的面板(并帶有部分的重復下單)。

　　面板廠(chǎng)商大幅漲價(jià)，以快速扭虧為盈。從2020年6月到2020年12月，液晶電視open cell價(jià)格已經(jīng)上漲了40%-50%。而預計從2021年1月到2021年5月還會(huì )有30%-40%的漲幅。

　　元器件短缺(玻璃基板、顯示驅動(dòng)IC、T-con、PMIC、偏光片)時(shí)常使供應鏈受挫，使整機廠(chǎng)商更加緊張，從而下達更多訂單。

　　韓國面板廠(chǎng)商正在改變關(guān)廠(chǎng)計劃，將韓國的Gen7和Gen8延長(cháng)運營(yíng)至2021年。

　　隨著(zhù)面板跟整機的價(jià)格不斷地同時(shí)調高, 2021年下半年的不確定性和需求下調的風(fēng)險在增加。

　　價(jià)格平穩期

　　(2021年第二季度 ─ 2021年第三季度)

　　Omdia預測, 2021年6月至2021年9月是降溫和市場(chǎng)平衡期，將出現以下現象：

　　"在家"熱潮降溫，面板需求逐漸平緩。

　　面板價(jià)格已連續12個(gè)月(2020年6月至2021年5月)上漲。整機廠(chǎng)商和OEM、ODM廠(chǎng)商都達到一定程度的虧損，因此將逐漸控制采購訂單。

　　中國的新產(chǎn)能逐步增加，包括華星光電的T7 Gen10.5 TFT LCD廠(chǎng)、HKC Display的H5 Gen8.6 TFT LCD廠(chǎng)，以及現有產(chǎn)線(xiàn)擴建后的增量產(chǎn)能。(如京東方、華星、SIO等的Gen10.5 面板廠(chǎng)均在進(jìn)行既有產(chǎn)能擴張的計劃)。

　　元器件短缺問(wèn)題逐步解決。新的元器件產(chǎn)能(玻璃熔爐、晶圓代工)正在加緊建設。

　　面板廠(chǎng)商認為，在面臨消化產(chǎn)能的壓力以及元器件短缺問(wèn)題徹底解決之前，市場(chǎng)仍處于平衡狀態(tài)，因此尚沒(méi)有理由下調面板價(jià)格。

　　價(jià)格下跌期 （2021年第四季度）

　　Omdia預測, 2021年10月至2021年12月市場(chǎng)進(jìn)入調整期，將出現以下現象：

　　終端市場(chǎng)需求開(kāi)始縮減，不過(guò)是在溫和下調而非崩盤(pán)。因為終端品牌廠(chǎng)商仍需要補足目前過(guò)低的通路庫存。

　　隨著(zhù)產(chǎn)能的增加、元器件短缺問(wèn)題的解決以及長(cháng)期的業(yè)務(wù)關(guān)系壓力，面板廠(chǎng)商開(kāi)始面臨產(chǎn)能消化的壓力因此導致面板價(jià)格走低。

　　價(jià)格競爭將從低線(xiàn)面板廠(chǎng)商開(kāi)始。

　　為了保持良好的盈利水平，面板廠(chǎng)商打算逐步降低面板價(jià)格。但整機廠(chǎng)商在看到需求大幅下降之前，都會(huì )對面板廠(chǎng)商施加壓力。

　　然而，從2020年第三季度到2021年第三季度，強勁的需求和持續的元器件短缺，讓液晶電視供應鏈的生產(chǎn)周期(lead time)和庫存管理發(fā)生了巨大變化。

　　我們看到這些變化是由以下事件引入的：

　　幾家玻璃廠(chǎng)的突發(fā)事故。

　　顯示驅動(dòng)IC和8英寸半導體晶圓產(chǎn)能的持續短缺。

　　終端市場(chǎng)電視需求和銷(xiāo)售旺盛，激勵液晶電視品牌商和OEM廠(chǎng)商將面板訂單和需求保持在一個(gè)較高的水平，甚至出現一定程度的 "重復下單(double-booking)"(將相同的訂單和需求預測提供給多家面板供應商)。

　　終端市場(chǎng)液晶電視的旺銷(xiāo)幫助零售商清理了庫存，甚至還有訂單積壓無(wú)法滿(mǎn)足消費者之狀況。

　　由于新冠疫情和隔離政策導致的貨物激增和累積的供應瓶頸，使得全球液晶電視供應鏈和物流正面臨嚴重的效率低下。

　　飆升的面板價(jià)格引起液晶電視面板買(mǎi)家恐慌，要求增加面板分配。

　　下表為Omdia最新分析的液晶電視顯示屏供應鏈生產(chǎn)周期和庫存管理情況，以及當前庫存情況：

　　我們來(lái)看看各液晶電視顯示屏供應鏈節點(diǎn)的生產(chǎn)周期和庫存情況：

　　01玻璃基板

　　玻璃基板在玻璃熔爐的生產(chǎn)周期約為4-5周，運輸需要2-3周。像康寧、AGC、彩虹、NEG等玻璃基板制造商在中國都有本地的玻璃熔爐，以支持中國制造商，但也有大量的玻璃基板從他們在韓國和日本的熔爐運到中國。

　　玻璃基板廠(chǎng)家一般會(huì )保持4-6周的玻璃基板原料庫存。這些原材料包括石英粉、碳酸鍶、碳酸鋇、硼酸、碳酸鈣、硝酸鋇、氧化鋁、氧化鎂、硼酐、耐火磚等。

　　面板廠(chǎng)通常會(huì )準備3-4周的玻璃基板庫存，以確保TFT LCD晶圓廠(chǎng)在穩定的產(chǎn)能下順利運轉。

　　不過(guò)，由于玻璃基板供應緊張，目前部分面板廠(chǎng)僅有1-2周的庫存，有些甚至完全沒(méi)有安全庫存。中國大陸的某些面板廠(chǎng)由于玻璃基板不足，不得不降低8.6代線(xiàn)TFT LCD產(chǎn)線(xiàn)的產(chǎn)能利用率。

　　02顯示驅動(dòng)IC

　　顯示驅動(dòng)IC從IC設計到半導體晶圓代工，再到金凸塊、封裝、測試，大約需要8-10周時(shí)間。

　　顯示驅動(dòng)IC是一個(gè)生產(chǎn)周期較長(cháng)的元器件，加上半導體晶圓代工產(chǎn)能的瓶頸，更難有充足的供應。IC廠(chǎng)商(通常是IC設計公司)會(huì )保持5-6周的庫存，以支持顯示面板廠(chǎng)商客戶(hù)。同時(shí)，面板廠(chǎng)商也會(huì )對顯示驅動(dòng)IC成品 ─ COB(Chip on board)或COF(Chip on Film)保持5-6周的安全緩沖庫存。

　　顯示驅動(dòng)IC不是一個(gè)簡(jiǎn)單的供應鏈，因為它涉及到許多供應商 ─ IC設計公司、金凸塊制造商、晶圓代工制造商、PCB制造商、金線(xiàn)制造商、軟膜制造商以及封裝和測試供應商。

　　目前顯示驅動(dòng)IC是液晶電視面板供應鏈中最短缺的元器件。大家都在零庫存甚至負庫存的狀態(tài)下運行(這意味著(zhù)IC供應商無(wú)法根據面板廠(chǎng)商的訂單交貨)。

　　面板廠(chǎng)商被迫支付更高的溢價(jià)來(lái)獲取驅動(dòng)IC。同時(shí)，一些電視面板買(mǎi)家，如三星TV，正以其力量影響顯示驅動(dòng)IC的分配。一些面板廠(chǎng)如友達、群創(chuàng )、夏普分別與臺積電、UMC、天鈺科技(Fitipower)等IC廠(chǎng)商簽訂長(cháng)期供貨協(xié)議。

　　03液晶電視面板

　　液晶電視面板有三種形式 ─ pure cell(指沒(méi)有驅動(dòng)IC鍵合的cell面板)、open cell(指帶有驅動(dòng)IC和PCB的cell)和液晶模塊(指帶有背光單元的完整顯示模塊)。

　　陣列和Cell的生產(chǎn)周期約為1-2周，然后模塊還需要1-2周。運輸周期很短，因為面板廠(chǎng)的庫存量一直很低。因此，面板廠(chǎng)內的pure cell庫存通常低至1-1.5周，也就是說(shuō)只有7-10天。面板廠(chǎng)在高產(chǎn)能運作的情況下，必須以非常精簡(jiǎn)的WIP(Work-In-Process)來(lái)運行，否則將蒙受損失。

　　在大多數情況下，面板廠(chǎng)商出貨的液晶電視面板是以open cell的形式而不是液晶模塊。液晶電視OEM/ODM或專(zhuān)業(yè)液晶模組廠(chǎng)商會(huì )將背光單元組裝起來(lái)，使之成為完整的模組。這就是所謂的BMS(Backlight-Module-System)模式。

　　對于面板廠(chǎng)或BMS廠(chǎng)商的LCD模塊庫存，通常是3-4周。換句話(huà)說(shuō)，面板廠(chǎng)的庫存通常是4-5周左右，包括所有的在制品和材料。

　　然而，目前的情況有所不同。面板廠(chǎng)商面臨著(zhù)顯示驅動(dòng)IC的短缺，但他們不能就這樣停止生產(chǎn)，因此一些面板廠(chǎng)商正在堆積pure cell的庫存。中國大陸的幾家電視顯示面板廠(chǎng)商都在或多或少堆積一些pure cell庫存，等待顯示驅動(dòng)IC的供應。pure cell的庫存量達2-3周，高于正常水平。open cell的庫存在1-2周。

　　換句話(huà)說(shuō)，pure cell(指沒(méi)有驅動(dòng)IC鍵合的cell面板)目前處于較高庫存狀態(tài)。

　　04液晶電視OEM、品牌商、ODM和BMS廠(chǎng)商

　　事實(shí)上，要量化每個(gè)供應鏈節點(diǎn)的具體庫存水平是相當復雜的，并不是一件容易的事，而且電視制造商和零售商的庫存水平也不盡相同，這取決于他們在電視部件上的供應鏈資源(采購訂單的交貨時(shí)間都是不同的)、區域制造、與供應鏈參與者的VMI(供應商管理庫存)、零售商的業(yè)務(wù)類(lèi)型(線(xiàn)上vs線(xiàn)下)、零售商對安全緩沖的要求、促銷(xiāo)季，以及電視制造商和零售商對庫存補充的策略和靈活性等等。

　　由于以下原因，全球一線(xiàn)電視品牌/OEM廠(chǎng)商和零售商需要保持一定的安全緩沖庫存：

　　SKD (Semi-knock down) /CKD (Complete-knock down)都在5-8周的范圍內(包括在途的和open cell)

　　船運約需3.5-4.5周(如從亞洲到美洲或歐洲)

　　卡車(chē)或火車(chē)進(jìn)行的陸上運輸，以及海關(guān)清關(guān)大約需要1-2周時(shí)間

　　區域工廠(chǎng)現場(chǎng)的液晶電視成品以1-2周作為安全緩沖庫存。大多數電視廠(chǎng)商的成品電視庫存并不高(主要是在當地組裝)，只要1-2周就足夠了。一些液晶電視廠(chǎng)商的電視機成品的安全緩沖庫存很低，因為它在中東的生產(chǎn)中心離歐洲、中東和非洲市場(chǎng)很近

　　如今，由于港口(尤其是美國西海岸)交通嚴重堵塞，加上集裝箱短缺，所有的交貨時(shí)間都在變長(cháng)。

　　05零售商

　　液晶電視零售商一般會(huì )與其重要的液晶電視供應商保持平均6周的安全庫存。對于三星、LG電子這樣的一線(xiàn)大廠(chǎng)和量產(chǎn)大廠(chǎng)，則會(huì )在其區域子公司再保留2周左右的安全緩沖期(包括電視品牌在當地的自有倉庫)，以保持零售商終端銷(xiāo)售的平穩。

　　與以往實(shí)體零售商有6周的安全緩沖期不同，線(xiàn)上零售商手頭只有2周的安全緩沖期，但他們要求液晶電視廠(chǎng)商必須保持一定的緩沖庫存，并承擔庫存銷(xiāo)售的風(fēng)險。

　　一些大的零售商并沒(méi)有所謂的 "安全緩沖"。他們的庫存是根據消費者的購買(mǎi)行為、購買(mǎi)模式、零售商的促銷(xiāo)計劃等歷史經(jīng)驗來(lái)安排和預測的。

　　同時(shí)，如果是美國的退稅季，零售商的安全緩沖期為4-6周。如果是美國的B2S(Back To School返校)促銷(xiāo)季，32/40英寸液晶電視等低價(jià)暢銷(xiāo)商品的安全緩沖期可以達到20周。這意味著(zhù)，一些零售商可以根據促銷(xiāo)和季節性的特點(diǎn)，非常靈活地進(jìn)行庫存管理。

　　截至目前，整體來(lái)看，一線(xiàn)電視品牌/OEM在零售商端缺少1-3周的安全緩沖期。不同供應鏈節點(diǎn)的缺貨程度不同，各企業(yè)的案例也不盡相同。

　　Omdia認為在電視面板市場(chǎng)預計變化的2021下半年，除了產(chǎn)能與需求的供需比較之外，整個(gè)LCD TV面板供應鏈的庫存狀況將是影響2021年下半年面板價(jià)格的關(guān)鍵。