LED封裝利潤空間一再壓縮，廠(chǎng)商如何破局?

　　今年是企業(yè)負重前行的一年，LED行業(yè)處于從快速增長(cháng)到平穩增長(cháng)的變革期，中美貿易摩擦影響了出口，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，價(jià)格競爭激烈，作為產(chǎn)業(yè)中間層的LED封裝企業(yè)利潤空間被擠壓，紛紛調整，拓展新領(lǐng)域，布局LED全產(chǎn)業(yè)鏈。

　　封裝利潤空間持續壓縮

　　LED封裝主要應用于照明、液晶顯示屏、背光源等領(lǐng)域，其中照明用LED封裝依然是LED封裝第一大應用市場(chǎng)，2018年占比達到49%，由于中美貿易摩擦的原因，中國LED照明出口受到較大影響，導致2018年全球LED封裝行業(yè)市場(chǎng)行情有所放緩。受此形勢影響，國內LED封裝大廠(chǎng)紛紛出現產(chǎn)能過(guò)剩，2018年中國大陸LED封裝市場(chǎng)規模697億元，同比增長(cháng)6%，增速較2017年下滑12%。傳統顯示屏和傳統背光的封裝市場(chǎng)占據較大比重，但是未來(lái)成長(cháng)規模有限;新型Mini LED背光或Mini RGB的封裝目前市場(chǎng)接受程度較低，但有望成為新的增長(cháng)動(dòng)力。

　　據集邦咨詢(xún)LED研究中心(LEDinside)最新報告指出，受到全球經(jīng)濟景氣度下滑以及中美貿易沖突影響，全球LED照明市場(chǎng)成長(cháng)速度明顯放緩，連帶使得應用在照明領(lǐng)域的LED封裝產(chǎn)值受到影響。2018年中國通用照明LED封裝市場(chǎng)規模為52億美元， 2018-2023年的年復合成長(cháng)率僅為3%，增速明顯下滑。

　　集邦咨詢(xún)分析師王婷表示，由于一線(xiàn)品牌的LED芯片價(jià)格下跌幅度有限，而LED封裝廠(chǎng)商利潤空間已經(jīng)很小，在成本無(wú)法縮減的情況下，多數封裝廠(chǎng)商不愿意繼續以殺價(jià)競爭的方式搶奪市占，并且同時(shí)降低稼動(dòng)率以減少庫存壓力。因此2019年6月份中國市場(chǎng)封裝價(jià)格整體變動(dòng)較小，部分大功率及中功率LED封裝產(chǎn)品價(jià)格小幅下跌。大功率部分，6月平均價(jià)格降幅約1%。中功率部分，價(jià)格變化主要出現在5630 LED，0.5W及0.2W 5630 LED產(chǎn)品價(jià)格分別下跌0.5%及2.4%。

(資料來(lái)源：TrendForce)

　　全球LED封裝廠(chǎng)商的獲利能力正在下滑，雖然降幅沒(méi)有芯片廠(chǎng)商那么大，但是企業(yè)的利潤空間同樣持續被壓縮。從中國封裝企業(yè)已披露的近期財務(wù)數據來(lái)看，行業(yè)平均毛利率水平處于20~25%，其中照明類(lèi)LED毛利率偏低，長(cháng)期處于10-15%之間，照明LED市場(chǎng)的利潤空間低于行業(yè)平均水平。

　　因此對于多數封裝廠(chǎng)商而言，照明LED業(yè)務(wù)已經(jīng)不是貢獻獲利的主要推手，而且由于市場(chǎng)規模增速的下降，導致以低價(jià)換取訂單的效果已經(jīng)不明顯，因為競爭對手也會(huì )跟著(zhù)降價(jià)維持市占率。

　　布局LED全產(chǎn)業(yè)鏈

　　如今，LED封裝龍頭們紛紛走出原有業(yè)務(wù)領(lǐng)域，開(kāi)始對LED全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行布局。

　　木林森

　　據悉，木林森上市以后，先后在江西新余、吉安以及浙江義烏、紹興多地投資建廠(chǎng)。中山小欖作為公司總部和研發(fā)總部，吉安打造封裝基地，新余則提供一條龍服務(wù)配套產(chǎn)品，浙江基地生產(chǎn)燈絲燈產(chǎn)品。這些項目全部投產(chǎn)后，木林森將成為全球規模最大的LED生產(chǎn)企業(yè)。

　　2018年三季度，公司完成重大資產(chǎn)重組收購歐司朗通用照明分拆業(yè)務(wù)-LEDVANCE公司，營(yíng)業(yè)收入達到123.5億元，成功實(shí)現第一個(gè)“百億”目標。

　　國星光電

　　國星光電(002449.SZ)作為國內LED的先行者，2019年上半年持續統籌推進(jìn)擴產(chǎn)、優(yōu)化產(chǎn)品結構、深入實(shí)施技術(shù)創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略積極應對不利的市場(chǎng)環(huán)境。8月14日晚間，國星光電披露了2019年半年度報告。財報顯示，2019年上半年國星光電實(shí)現營(yíng)業(yè)收入16.26億元，歸屬于上市公司股東凈利潤1.97億元。

　　其中，外延及芯片產(chǎn)品實(shí)現營(yíng)收3434.25萬(wàn)元，占總營(yíng)收的2.11%;LED封裝及組件產(chǎn)品實(shí)現營(yíng)收14.88億元，占總營(yíng)收的91.48%，毛利率28.77%，比上年同期增長(cháng)3.47%。

　　為了應對市場(chǎng)激烈競爭，國星光電始終堅持技術(shù)高精尖化戰略， 通過(guò)有序推進(jìn)新一代LED封裝器件擴產(chǎn)項目、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、客戶(hù)和產(chǎn)品的優(yōu)化、提升精細化管理水平，以及積極開(kāi)辟新的市場(chǎng)領(lǐng)域與空間，在產(chǎn)品上做更多的延伸、調整和布局以豐富產(chǎn)品線(xiàn)，力求鞏固和提升業(yè)績(jì)。

　　據了解，今年上半年為進(jìn)一步鞏固現有市場(chǎng)的優(yōu)勢地位，國星光電重點(diǎn)推廣小間距LED、RS系列、高光效白光器件、光源模組、Mini LED背光、面板燈等核心產(chǎn)品，形成可覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品系列的技術(shù)體系。

　　兆馳股份

　　2005年成立的兆馳股份，也在向著(zhù)自己的LED全產(chǎn)業(yè)鏈目標邁進(jìn)。據公司介紹，在LED領(lǐng)域中，其針對上中下游，分別成立了兆馳半導體、兆馳節能、兆馳照明三大分支進(jìn)行管理運營(yíng)，并將在今年形成外延芯片、照明、背光及顯示封裝器件模組、成品照明設備協(xié)同發(fā)展的完整業(yè)務(wù)格局。

　　2019年7月31日，兆馳股份舉辦了投資者關(guān)系活動(dòng)，公司副總經(jīng)理兼董事會(huì )秘書(shū)方振宇接待了三家機構共六名投資者，為他們詳細介紹了兆馳股份LED產(chǎn)業(yè)鏈的當前布局進(jìn)度。

　　方振宇表示，對于上游外延及芯片業(yè)務(wù)，經(jīng)過(guò)2018年的大力籌建，兆馳股份LED外延芯片項目建設主體已完成，預計于今年下半年逐步釋放產(chǎn)能。項目達產(chǎn)后，月產(chǎn)能將達到50-60萬(wàn)片(4寸片)，實(shí)現“藍寶石平片→圖案化基板PSS→LED外延片→LED芯片”的完整制作流程，為客戶(hù)提供全面的芯片解決方案。

　　對于中游封裝業(yè)務(wù)，兆馳股份主要聚焦于LED照明、LED背光源和LED顯示三大應用領(lǐng)域，進(jìn)行相關(guān)器件模組的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。

　　在照明領(lǐng)域，方振宇說(shuō)到，公司服務(wù)于超高光效、高光維等高端市場(chǎng)，在打造標準化旗艦產(chǎn)品，廣泛進(jìn)軍全球大眾市場(chǎng)的同時(shí)，還對定制化產(chǎn)品進(jìn)行擴產(chǎn)，以滿(mǎn)足歐美日韓等地區的個(gè)性需求，目前已擁有一批穩定的國內外照明大客戶(hù)資源。

　　在背光與顯示領(lǐng)域，兆馳股份除傳統產(chǎn)品之外，又針對高色域、4K&8K、超薄曲面等方向進(jìn)行研發(fā)，如今已成為世界前十大電視品牌中七家的供應商。

　　對于下游照明應用業(yè)務(wù)，方振宇介紹，公司已推出上千余款相關(guān)產(chǎn)品，覆蓋商照、工程、家居、流通等十余個(gè)品類(lèi)。在市場(chǎng)銷(xiāo)售上，采取了渠道運營(yíng)模式，使線(xiàn)上線(xiàn)下協(xié)同發(fā)展。方振宇透漏，憑借穩定的品質(zhì)和極具競爭力的成本優(yōu)勢，其照明類(lèi)成品在業(yè)內贏(yíng)得了良好的口碑，并與許多國內外一線(xiàn)品牌建立了緊密合作。

　　開(kāi)拓Mini LED顯示市場(chǎng)

　　除了拓展LED全產(chǎn)業(yè)鏈外，大多數LED封裝廠(chǎng)商更愿意開(kāi)發(fā)新的業(yè)務(wù)，如Mini LED顯示市場(chǎng)，包含鴻利智匯和兆馳股份等許多廠(chǎng)商都藉此機會(huì )進(jìn)入顯示領(lǐng)域。

　　兆馳股份

　　在Mini LED技術(shù)上，兆馳已具備相應的封裝生產(chǎn)能力，量產(chǎn)良率突破99.5%，主要為電視機背光源和室內高清顯屏兩大市場(chǎng)提供配套Mini LED產(chǎn)品，且Mini LED背光源及手機背光已送樣布局。值得一提的是，兆馳股份江西南昌生產(chǎn)廠(chǎng)房已完成建設，2500條產(chǎn)線(xiàn)的投產(chǎn)又將為產(chǎn)能再添動(dòng)力。

　　瑞豐光電

　　作為國內封裝領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)，瑞豐光電主要產(chǎn)品為照明用LED器件及組件、高端背光源LED器件及組件(中大尺寸液晶電視背光源、小尺寸背光LED等)、顯示用LED器件及組件等，廣泛應用于液晶電視、電腦及手機、日用電子產(chǎn)品、城市亮化照明、室內照明、各類(lèi)顯示屏、工業(yè)應用和汽車(chē)、醫療健康、安防智控等領(lǐng)域。同時(shí)，公司積極布局車(chē)用、紅外和激光光源等新應用方向，建立全面面向客戶(hù)的高端產(chǎn)品化解決方案，車(chē)用、激光光源業(yè)務(wù)方向均成立了控股子公司加快產(chǎn)業(yè)布局，其中車(chē)用照明已通過(guò)內生發(fā)展和對外投資具備一定規模，未來(lái)將繼續加大對外合作，快速做大做強。此外，公司還將重點(diǎn)在Mini LED和Micro LED進(jìn)行研發(fā)及市場(chǎng)布局，提升公司核心競爭力和持續盈利能力。

　　根據目前LED行業(yè)的行情，瑞豐光電對其業(yè)務(wù)結構做出了相應的調整。公司董事、副總經(jīng)理、董事會(huì )秘書(shū)劉智表示，傳統照明已經(jīng)是一片紅海，競爭大，利潤率低，公司在逐步降低傳統照明在業(yè)務(wù)結構中的比例，目前比例已低于50%，之后還會(huì )持續降低。未來(lái)，瑞豐光電將主要突破激光、紅外、Mini LED等具有潛力的產(chǎn)品，特別是基于公司手機、電視背光優(yōu)勢全力導入Mini\Micro LED技術(shù)，把握住新型顯示的機會(huì )。

　　據介紹，瑞豐光電于2016年開(kāi)始陸續與國內外大客戶(hù)合作研發(fā)Mini LED相關(guān)產(chǎn)品，屬于國內較早開(kāi)始研發(fā)Mini LED的企業(yè)。目前形成了可量產(chǎn)的產(chǎn)品化顯示方案，并建成了自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)，具備中批量生產(chǎn)能力，產(chǎn)品良率較高。生產(chǎn)成本也較一年前大幅下降，隨著(zhù)后續整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的升級及公司技術(shù)優(yōu)化，成本可進(jìn)一步降低，在顯示效果優(yōu)于傳統LCD顯示的同時(shí)成本接近于傳統手機背光，相信未來(lái)會(huì )有廣闊的市場(chǎng)。

　　國星光電

　　Mini LED等新型顯示技術(shù)正在不斷發(fā)展，國星光電緊跟市場(chǎng)熱點(diǎn)，從戰略高度積極布局，目前IMD-M09T成功量產(chǎn)，并最新推出IMD-M07，整個(gè)系列已涵蓋P0.9到P0.7。

　　值得一提的是，國星光電已率先量產(chǎn)應用于4K/8K Mini LED顯示產(chǎn)品，P0.9 Mini LED顯示系列作為業(yè)內量產(chǎn)最小間距的代表已獲得市場(chǎng)主流顯示屏廠(chǎng)家的廣泛認可。今年6月，國星光電推出超高對比度的P0.7 Mini LED顯示產(chǎn)品系列，為未來(lái)P0.6以下產(chǎn)品及Micro LED應用做好了技術(shù)和市場(chǎng)布局。

　　鴻利智匯

　　鴻利智匯，于2019年1月與專(zhuān)業(yè)技術(shù)團隊成立廣州市鴻利顯示電子有限公司，專(zhuān)門(mén)負責Mini LED背光及顯示業(yè)務(wù)的運營(yíng)。鴻利智匯Mini LED在2018年實(shí)現了150K/小時(shí)的小批量轉移能力。在2019年光亞展上，鴻利智匯展出應用Mini LED面光源技術(shù)的P0.7顯示，并預計下半年可實(shí)現小批量量產(chǎn)。