力合朱方：國有創(chuàng )投轉身民營(yíng)投資機構 專(zhuān)注高科技企業(yè)

　　2011年上半年，力合創(chuàng )投經(jīng)歷了一次重大變革，由原來(lái)深圳清華大學(xué)研究院全資控股的高科技創(chuàng )業(yè)投資企業(yè)孵化出一支獨立的基金管理公司，即力合清源投資管理公司，力合創(chuàng )投的主要投資團隊加入力合清源公司。

　　這次身份的轉變對力合創(chuàng )投來(lái)說(shuō)意義重大，標志著(zhù)力合創(chuàng )投由完全國有的單一機構變?yōu)橐患覔碛卸鄼C制的創(chuàng )投機構，當然也得到了清華大學(xué)研究院的支持。在日前接受清科投資界專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)，原深圳力合創(chuàng )投總經(jīng)理朱方的身份也變換為力合清源董事長(cháng)，他表示：“沒(méi)有好的激勵機制就不能保證好的團隊，沒(méi)有好的戰斗力，現在我們可以按照市場(chǎng)化的規律自主進(jìn)行更多決策。”

　　此次身份的轉變，促進(jìn)了管理團隊新的業(yè)績(jì)成長(cháng)，上半年截止6月3日，力合清源已完成20多家企業(yè)投資，涉資3億元。2010年，力合清源完成4家企業(yè)退出，其中一家項目回報達到110倍。2011年也有兩家成功上市。

　　專(zhuān)注高科技領(lǐng)域 只看“睡得著(zhù)覺(jué)”的項目

　　多年力合創(chuàng )投一直定位在高科技領(lǐng)域投資，這與其清華科技的背景息息相關(guān)，朱方介紹，身份轉變以后力合清源仍致力于科技類(lèi)、成長(cháng)期的投資，但覆蓋的投資面更加廣泛。

　　在采訪(fǎng)中，朱方強調力合清源在投資中清華大學(xué)科技孵化器的支持。他解釋?zhuān)?ldquo;我們可以在清華大學(xué)里找技術(shù)專(zhuān)家，找到各個(gè)行業(yè)的重要專(zhuān)家。”

　　朱方介紹了今年投資的一家氮氧化物企業(yè)，投資金額為4500萬(wàn)元。主要是處理氮氧化物污染的問(wèn)題，今年在此技術(shù)上力合清源共投資了兩家企業(yè)。近 3年，國家一直對脫硫技術(shù)較為重視，而對硝酸污染認識不足，在投資前也有專(zhuān)家對此技術(shù)提出質(zhì)疑。對此，朱方與團隊親自在清華大學(xué)找到了汽車(chē)系、環(huán)保系、材料系三個(gè)系的教授進(jìn)行咨詢(xún)，最終確定此技術(shù)的可行性后才進(jìn)行投資。

　　當被問(wèn)及清華科技孵化器中發(fā)掘的項目技術(shù)與市場(chǎng)化運作情況時(shí)，朱方指出，技術(shù)創(chuàng )業(yè)面臨最重要的問(wèn)題在于，很多人技術(shù)創(chuàng )業(yè)不太成功，很大原因來(lái)自于市場(chǎng)運作不足。“所以?xún)?yōu)秀的科技人員不一定適合做創(chuàng )業(yè)，創(chuàng )業(yè)到關(guān)鍵時(shí)候上最需要市場(chǎng)化運作。”朱方表示。

　　朱方提起曾與“亞洲投資教父”徐大麟的一次談話(huà)，徐大麟曾提醒朱方，“技術(shù)型人才很容易陷入技術(shù)中去。”這句話(huà)朱方一直記在心中，在與此類(lèi)企業(yè)溝通時(shí)，都會(huì )問(wèn)其技術(shù)門(mén)檻高低，如何進(jìn)行市場(chǎng)化，從而保證企業(yè)的獨特性和靈活度。

　　朱方介紹另一家力合清源投資的專(zhuān)注超級電容的高科技企業(yè)，可以廣泛應用于公交車(chē)、井下礦車(chē)等領(lǐng)域，與鋰電池等儲能產(chǎn)品相比具有充電快，壽命長(cháng)等特點(diǎn)，是新能源中很有發(fā)展前景的技術(shù)。

　　“我們投資項目特點(diǎn)主要是按照科技的理念去想問(wèn)題。”在投資中，力合清源對高科技的理念貫穿始終，在一家海南蟒蛇飼養的公司，我們同樣發(fā)現了高科技的元素。朱方稱(chēng)，蟒蛇是必須食用活體的動(dòng)物，海南的一位教授研制了特質(zhì)的香腸成功馴化蟒蛇食用。目前這家蟒蛇飼養公司已達到7萬(wàn)多條的規模。

　　高科技企業(yè)一直是創(chuàng )投機構兵家必爭之地，當被問(wèn)及如何面對激烈競爭時(shí)，朱方稱(chēng)力合清源投資的項目，必須是能“睡得著(zhù)覺(jué)”的項目，而不僅僅是憑關(guān)系獲得的項目。“科技類(lèi)項目的評估需要懂行的人，需要技術(shù)與財務(wù)相結合?？萍碱?lèi)企業(yè)自身的發(fā)展需求決定了必須是個(gè)高增長(cháng)的企業(yè)，不是所謂的新的模式。”朱方解釋。

　　投資機構與企業(yè)是“同居關(guān)系” 創(chuàng )業(yè)者心態(tài)很關(guān)鍵

　　談及對投資階段的選擇，朱方稱(chēng)，力合一直注重早中期的投資，但目前此類(lèi)項目估值非常高。其原因在于一方面收到市場(chǎng)泡沫的影響，另一方面，一些早期創(chuàng )業(yè)對自我評估發(fā)生了很大的變化，而一些退出壓力較大的投資機構也在其中起到了推波助瀾的作用。但朱方對此并沒(méi)有表現出太多擔心，他預測：“隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)板的估值趨于理性的發(fā)展，第三季度會(huì )有大幅度的調整。”

　　朱方建言，創(chuàng )業(yè)者的心態(tài)也十分重要。中國資本市場(chǎng)的退出機制相對狹窄，很多創(chuàng )業(yè)企業(yè)未來(lái)的目標都是上市，“實(shí)際上這是很大的誤區，并購整合肯定會(huì )逐漸成為主流。”朱方舉例，力合創(chuàng )投曾將一家企業(yè)出售給微軟，當時(shí)的收益是12倍左右的回報。

　　朱方是清華大學(xué)工學(xué)碩士、荷蘭代爾夫特技術(shù)大學(xué)工學(xué)博士，深圳清華大學(xué)研究院副院長(cháng)。曾在企業(yè)從事研究與管理工作，于2002年正式加入力合創(chuàng )投。談及做企業(yè)與創(chuàng )投最大的不同，他開(kāi)玩笑地說(shuō)，現在與企業(yè)是“同居關(guān)系”，而不是“婚姻關(guān)系。”朱方解釋?zhuān)髽I(yè)家想把企業(yè)做成百年老店，而投資人最終都要退出，不可能永遠陪著(zhù)企業(yè)。但投資人要幫助企業(yè)家培養遠大目標的意識。

　　“中國的企業(yè)家也需要受教育，例如江浙的家族企業(yè)都是一代代傳下來(lái)，很扎實(shí)。很多海歸創(chuàng )業(yè)做百年老店的理念較弱，創(chuàng )業(yè)成功后很多企業(yè)家都轉行了。”朱方對中國這種相對普遍的創(chuàng )業(yè)思想存有些許遺憾。

　　同時(shí)他指出，很多創(chuàng )業(yè)者都轉身去做投資人，相反投資人去體驗做創(chuàng )業(yè)者也是很好的事情。他認為這樣有助于項目經(jīng)理做好投資的工作，也鼓勵投資經(jīng)理深入企業(yè)中。“我常常鼓勵項目經(jīng)理，如果有機會(huì )，要下到企業(yè)去干上一兩年，這樣才能體會(huì )到做企業(yè)的酸甜苦辣。”朱方稱(chēng)。